HİSSE DEĞERLENDİRMESİ-Ziraat Yatırım, Kordsa hedef fiyatını 32,10 TL'ye, tavsiyesini 'al'a revize etti

05.05.2021 16:41
Ziraat Yatırım, Kordsa hedef fiyatını 28,40 TL'den 32,10 TL'ye,
tavsiyesini 'ekle'den 'al'a revize etti.

Ziraat Yatırım'ın konuya ilişkin raporunda şu değerlendirme
yapıldı:

"Kordsa'nın 1Ç2021'de 132mn TL ana ortaklık net dönem karı
açıklamıştır. Şirket bir önceki çeyrekte 59,1mn TL, bir önceki yılın
ilk çeyreğinde ise 59mn TL ana ortaklık karı kaydetmişti. Net kar
rakamı bizim beklentimiz olan 138mn TL'ye yakın gerçekleşirken,
piyasanın ortalama kar beklentisi olan 132 doğrultusunda
gerçekleşmiştir.

Şirket'in satış gelirleri 1Ç2021'de 1.514mn TL (beklenti 1.530mn TL)
gerçekleşerek yıllık %26,3 oranında artarken, Endüstriyel İplik ve
Kord Bezi kolundan elde edilen gelir, talep koşulları ve devam eden
konteyner kıtlığının Şirket'in yerel faaliyetlerini daha fazla
artırmasına imkan vermesiyle yıllık %41,2 oranında büyüyerek 1.350mn
TL olmuştur. İleri kompozit bölümünden elde edilen gelir ise salgın
sonrası havacılık sektöründeki görünüm nedeniyle %33,3 oranında
azalmış ve 144,5mn TL olarak gerçekleşmiştir. Diğer yandan, Kordsa'nın
maliyetleri %18,1 oranında artarak 1.162mn TL'ye yükselirken, brüt kar
yıllık %63,5 oranında artmış ve 352mn TL'ye çıkmıştır. Brüt kar marjı
da 5,2 puan artarak %23,2 olmuştur. FAVÖK ise yıllık %75,0 oranında
artmış ve 1Ç2021'de 268mn TL'ye yükselirken (beklenti 255mn TL), FAVÖK
marjı %17,7 olmuş ve ana iş kolu olan lastik güçlendirmenin katkısıyla
son yılların en yüksek oranını yakalamıştır. Diğer yandan, Kordsa bu
çeyrekte 53,8mn TL net finansman gideri kaydetmiştir.

Şirket'in net borcu çeyreksel bazda 205mn TL artarak 2,73 milyar TL'ye
yükselmiştir. Şirket'in net borç/FAVÖK (yıllıklandırılmış) oranı ise
hafif düşerek 4,0x olmuştur.

Şirket ayrıca 2021 beklentilerini (mücbir sebep etkisi dahil)
paylaşmıştır. Buna göre (2020'ye göre) TL bazında satışlarda %35-45
büyüme, FAVÖK'te %55-65 büyüme USD bazında satışlarda %20-25 büyüme,
FAVÖK'te de %40-45 büyüme beklenmektedir.

Kordsa'nın hedef hisse fiyatını, risksiz faiz oranının %13'ten %15
seviyesine yükseltilmesine karşın şirket beklentileri doğrultusunda
tahminlerde yapmış olduğumuz değişiklikler ve piyasa çarpanlarındaki
güncellemelere bağlı olarak 28,40TL'den 32,10TL'ye yükseltiyoruz.
Kordsa güncellenmiş hedef hisse fiyatına göre %28,5 oranında iskontolu
işlem görmektedir. Bu nedenle Kordsa için daha önceki "EKLE" önerimizi
"AL" olarak değiştiriyoruz."


Analizin tamamı için:

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/6A92C6AE798F424788D7D873083FBF92/4af6ac5d027051544b9b2add2169b451/?i=f2e4ebf35a351df53201892398635c71aa97783634b9822cf6895640443a387a71539e51b0cd2a132d386f90f9890c56b2caef73d342c3e7884db65df097aa9afbbef1106335a880da6dafed5de43b7cc1d0c24f6c0967b256707f52d42e9071

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******




Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey







Canlı Borsa
2.554 18:05
Değişim :  0,43% |  10,87
Önceki Kapanış :  2.543  
En Yüksek
2.571
En Düşük
2.525
Açılış: 2.555
Döviz Çevirici
 Alış      Satış
değiştir
Hisse Senedi Ayırıcı
Hisse senetlerini farklı kriterlere göre aramak için ayırıcıyı kullanın
Min Maks
Sermaye ('000 olarak)
Fiyat/Kazanç oranı
Daha Fazla Arama Kriteri
Dow Jones DJIC 30.677 0,64  
Nasdaq CCO 11.232 1,62  
Xetra DAX DAX 13.118 1,59  
IPC MXX 46.658 -1,03  
Shanghai Composite SHCOMP 3.350 0,89  
Copyright 2014 ©
Yasal Uyarı Notu

© BİST Verileri Foreks tarafından 15 dakika gecikmeli sağlanmaktadır.
BIST piyasalarında oluşan tüm verilere ait telif hakları tamamen BIST'e ait olup, bu veriler tekrar yayınlanamaz. Pay Piyasası, Borçlanma Araçları Piyasası, Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası verileri BIST kaynaklı en az 15 dakika gecikmeli verilerdir.

Veri Sağlayıcı Uyarı Notu

*(Veriler FOREKS Bilgi İletişim Hizmetleri A.Ş. tarafından sağlanmaktadır)

Foreks tarafından sağlanan Pay Piyasası, Borçlanma Araçları Piyasası, Vadeli İşlem ve Opsiyon Piyasası verileri BIST kaynaklı en az 15 dakika gecikmeli verilerdir. BIST isim ve logosu Koruma Marka Belgesi altında korunmakta olup izinsiz kullanılamaz, iktibas edilemez, değiştirilemez. BIST ismi altında açıklanan tüm belgelerin telif hakları tamamen BIST'ye ait olup, tekrar yayınlanamaz. BIST, verinin sekansı, doğruluğu ve tamlığı konusunda herhangi bir garanti vermez. Veri yayınında oluşabilecek aksaklıklar, verinin ulaşmaması, gecikmesi, eksik ulaşması, yanlış olması, veri yayın sistemindeki perfomansın düşmesi veya kesintili olması gibi hallerde Alıcı, Alt Alıcı ve / veya Kullanıcılarda oluşabilecek herhangi bir zarardan BIST sorumlu değildir.

* Uluslarası döviz piyasası kuru
--181--//-//192.168.116.194--//-//0 sn-(25.06.2022 21:14:35-25.06.2022 21:14:35)