Ziraat Yatırım, Aygaz için 15,40 TL hedef fiyat ile 'AL'
önerisini korudu.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Aygaz'ın 4Ç2018'de 86,8mn TL net dönem zararı kaydetmiş ve
olumsuz bir görüntü sergilemiştir. Bir önceki yılın aynı döneminde
Şirket'in net dönem karı 84,8mn TL iken, 4Ç2018 için bizim beklentimiz
159mn TL, piyasa beklentisi de 128mn TL net dönem karı yönündeydi.
Tahminimizdeki sapmada, brüt karın çok düşük seviyede gerçekleşmesi
etkili olmuştur.
Şirketin 4Ç2018 satış gelirleri, satış miktarındaki %13'lük
gerilemenin etkisiyle 4Ç2017'ye göre sadece %2,4 oranında artarak
2.363mn TL olarak gerçekleşirken, brüt kar ise maliyetlerdeki
%11,3'lük yüksek artışın etkisiyle 184,5mn TL'den 627bin TL'ye
gerilemiştir. Şirketin bağlı ortaklığı ADG kaynaklı toplam 178,6mn
TL'lik karşılığın 97,8mn TL'lik kısmının satış maliyetlerine
yansıtılması ve 4Ç2017'de kaydedilen 35mn TL'lik stok gelirine karşın
4Ç2018'de 80,5mn TL'lik stok zararı kaydedilmesi brüt karın düşük
gerçekleşmesinde ana etken olmuştur.
Faaliyet giderlerindeki %7'lik gerilemeye karşın, ADG kaynaklı
kalan 80,8mn TL'lik kısmın esas faaliyetlerden diğer giderlere
yansıtılması ve düşük brüt karın etkisiyle şirket son çeyrekte 128,7mn
net faaliyet zararı kaydetmiştir. Tüpraş'ın 4Ç2017'ye göre son
çeyrekte görece yüksek karına bağlı olarak bu çeyrek katkısı daha
yüksek olurken, özkaynak yöntemine göre muhasebeleştirilen diğer
iştirak Entek'in ise etkisi olumsuz olmuştur. Entek'te oluşan 18,9mn
TL'lik dönem zararı ve 74,7mn TL'lik değer düşüş karşılığı iştirak
gelirlerindeki artışı sınırlandırmıştır. Yine de iştiraklerden
gelirler bir önceki yılın aynı dönemindeki 47,9mn TL'den 86,3mn TL'ye
yükselerek net dönem zararının daha da yüksek gelmesini engellemiştir.
Son çeyrek zarar rakamıyla birlikte Şirket'in 2018 yılı ana
ortaklık net dönem karı 228,4mn TL olarak gerçekleşmiş ve bir önceki
yıla göre %60 oranında gerileme kaydetmiştir.
Aygaz ayrıca 2019 yılı beklentilerini de açıklamıştır. Buna göre
şirket 2019 yılında 695-735 bin ton aralığında otogaz satışı, 295-310
bin ton aralığında da tüpgaz satışı hedeflemektedir. Ayrıca şirket
tüpgaz pazar payı'nın %41,5-43,5 otogaz pazar payının da %21,4-%22,6
aralığında oluşmasını beklemektedir."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/A53E3B670C9B4418B792498DE7CCFAEF/f0da0108aaeaf0b2f761441d9cdbe9d7/?i=d2288eac3be1e5cb67c17c9b1871a008234b626e83cc657d33a20716975d9a10db5953441c3dc9a2d28d0c125cf85a8cfb227f747a5592963c9a46f4b0a76b8d890bb96e362f0517fa85894e5e56d4f6852fe94c4b27c1fc5e97a477309b257aca53b746ac2a02e1

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey