Yapı Kredi Yatırım, TSKB için 1,80 TL hedef fiyatını ve 'Endeksin
Altında Getiri' tavsiyesini korudu.
Yapı Kredi Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"TSKB < TSKB TI> 4Ç20 Finansal Sonuçları
TSKB’nin net karı 4Ç20’de 207 milyon TL seviyesinde gerçekleşti
(YKY beklentisi: 198 milyon TL ve piyasa beklentisi 197 milyon TL).
Net kar bu çeyrekte çeyreklik %1 artış gösterirken, yıllık %21 artış
kaydetti. 4Ç20 özkaynak karlılığı %14 seviyesinde gerçekleşti (2020:
%12.5). Net faiz gelirleri ve ticari/swap/kur sonuçları
beklentilerimizden daha olumsuz gelişirken, kredi karşılıkları ve
iştiraklerden gelirler beklentilerimizden daha olumlu gelişti.
Bankanın takipteki kredi oranı %4.3 seviyesine yükseldi (3Ç20:%3.4).
Bu artış 2.aşama kredilerden 3.aşamaya transfer nedeniyle gerçekleşti.
TSKB’nin 4Ç20 net karı piyasa beklentisinin %5 üzerinde gerçekleşti.
Sonuçları hisse için nötr olarak değerlendiriyoruz. ENDEKS ALTI GETİRİ
tavsiyemizi ve 12 aylık hedef fiyatımızı 1.80TL/pay olarak koruyoruz.
Hedef fiyatımız %2 aşağı riske işaret etmektedir. TSKB güncel 2021
tahminlerimize göre 0.7x F/DD ve 5.8x F/K oranları ile işlem
görmektedir. Özkaynak maliyetini %18 olarak kullanıyoruz ve özkaynak
maliyetinde her 50 baz puanlık değişim, hedef fiyatımıza yaklaşık %5
etki etmektedir. Hisse sene başından bugüne XU100’e ve XBANK’a göre
sırasıyla %2 ve %10 daha olumlu ayrışmıştır. Banka 2021 bütçe
hedeflerini resmi olarak paylaştı: Kur etkisi hariç kredi büyümesi:
%3-%5 (YKY: %5), faaliyet giderleri büyümesi: <%20 (YKY: %16),
swaplardan arındırılmış net faiz marjı: yaklaşık 50 baz puan düşüş
(YKY: 50 baz puan düşüş), özkaynak karlılığı: yaklaşık %14 (YKY:
%13.5), takipteki kredi oranı: yaklaşık %4.5 (YKY: %5), net risk
maliyeti: <175bp (YKY: 200bp)."

https://www.ykyatirim.com.tr/mailing/b0819eda-bc09-498b-8fb6-94e1f3974e41.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey