Yapı Kredi Yatırım, Albaraka Türk için hedef fiyatını 1,65 TL'den 1,35
TL'ye güncellerken, 'endeks altı getiri' tavsiyesini korudu.

Yapı Kredi Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:

"ALBRK - 1Ç21 Finansal Sonuçlar: Beklentilere paralel operasyonel
sonuçlar

1Ç21 Sonuçları

Albaraka'nın net karı 1Ç21'de 55 milyon TL seviyesinde gerçekleşti
(YKY beklentisi: 44 milyon TL ve piyasa beklentisi 50 milyon TL). Net
kar bu çeyrekte çeyreklik %53 düşüş. gösterirken, yıllık olarak ise
geçen senenin düşük baz etkisiyle %359 artış kaydetti. 1Ç21 özkaynak
karlılığı %5.4 seviyesinde gerçekleşti (2020: %6.5). Sonuçların
beklentilerimizin üzerinde gerçekleşmesinde en temel etken yüksek
diğer faaliyet gelirleri oldu. Marjlar ise beklentilerimizden daha
olumsuz gelişti.

Özet Görüşümüz

Albaraka'nın 1Ç21 net karı piyasa beklentisinin yaklaşık %10 üzerinde
gerçekleşti. Sonuçları hisse için nötr olarak değerlendiriyoruz.
Bankalar için değerlendirmemizi etkileyen en temel konular: i) Merkez
Bankası'nın Mart'ta gerçekleştirdiği 200 baz puan faiz artışı, ii)
beklentilerimizden daha yüksek gelişen enflasyon ve kurlar, iii) 2021
ve 2022 için kurumlar vergisinde artış, iv) bankaların 2021 itibarı
ile temettü ödemeye başlamaları, v) özkaynak maliyetini %22 olarak
güncellememiz (eski oran %19) oldu. Albaraka için Endeks altı getiri
tavsiyemizi koruyoruz ve 12 aylık hedef fiyatımızı 1.35TL/pay olarak
güncelliyoruz (önceki hedef fiyat: TL1.65/pay). Hedef fiyatımız %16
aşağı risk taşımaktadır. Albaraka 2021 tahminlerimize göre 0.5x F/DD
ve 8.3x F/K oranları ile işlem görmektedir. Bu çarpanları ileri dönük
karlılık görünümü beklentimiz doğrultusunda pahalı buluyoruz. Banka
için 2021 özkaynak karlılığı beklentimiz yaklaşık %6 seviyesindedir."

Analizin tamamı için:

https://www.ykyatirim.com.tr/mailing/af48cc8b-a467-4d75-bd45-feec16ac84c8.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey