Vakıf Yatırım, Albaraka Türk için 1,38 TL hedfe fiyat ile
'Endekse Paralel Getiri' tavsiyesini korudu.
Vakıf Yatırım'ın ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Albaraka Türk (ALBRK) 3Ç19 Finansal Sonuçları: Beklentilerin
aksine net zarar açıkladı (-)
Albaraka Türk Katılım Bankası 3Ç19 için 8 mn TL net kar
beklentimizin aksine 38,3 mn TL zarar açıkladı. Piyasa net kar
beklentisi ise 13 mn TL düzeyinde oluşmuştu. Banka bir önceki çeyrekte
23,0 mn TL net kar açıklamıştı. Böylece bankanın 2019 ilk dokuz aylık
döneminde net dönem karı 49,7 mn TL’den 11,5 mn TL’ye geriledi.
Bankanın 3Ç’de beklentimizin %26,0 altında net kar payı gelirleri
ve öngörümüzün %59,0 altında diğer faaliyet geliri kaydetmesi net kar
tahminimizi olumsuz etkilediği görülmektedir. 3Ç’de bankanın hem TL
hem de YP kar payı getiri oranlarında gerilemesi net kar payı
gelirlerine çeyreksel %25,0 düşüş getirmiştir. Aynı dönemde bankanın
toplanan fon maliyetleri yatay seyretmiştir.
Bankanın 3Ç19’da bir önceki çeyreğe kıyasla kredi hacmi TL tarafta
%1,5, YP tarafta dolar bazında %1,0 daralma gösterdi. Ancak bankanın
3Ç’de toplanan fonlar hacmi TL taraftaki güçlü büyümenin (ç/ç:+%11,5)
etkisi ile çeyreksel %5,3 büyüdü.
Banka’nın 3Ç19’da Takipteki Krediler Oranı (TKO) bir önceki
çeyreğe göre 42 bp artarak %7,81’e ulaştı.
Bankanın 2Ç’de %13,8 olan sermaye yeterlilik rasyosu 3Ç19
itibariyle %13,2’ye gerilerken, çekirdek SYR ise %6,7’ye indi.
Yorum: Zayıf karlılık performansı ve intikallerin devamına bağlı
olarak Bankanın 3Ç’de sermaye yeterliliğinde gerileme, aktif
kalitesinde de bozulma sürdü. 3Ç’de bankanın çekirdek SYR’si %6,7 ile
banka için %7,0 olarak hesaplanan koruma tamponu dahil minimum gerekli
oranının altına işaret etmektedir. Geçtiğimiz haftalarda bankanın
açıkladığı %50,0 oranında bedelli sermaye artışının SYR’sine yaklaşık
140 bp artış getirmesini bekliyoruz. Bankanın 3Ç19’de açıkladığı net
zarar rakamının hisse performansına etkisini negatif olarak
değerlendiriyoruz. 2019 yılsonu için öngördüğümüz net kar tahminimizi
257 mn TL’den 80 mn TL’ye revize ediyoruz. Albaraka Türk Katılım
Bankası için 1,38 TL olan hedef fiyatımızı ve uzun vadeli “TUT”, kısa
vadeli “Endekse Paralel Getiri” önerimizi koruyoruz." ^

Analizin tamamı için:

http://vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1572501748.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey