Halk Yatırım, Akçansa için 14,33 TL hedef fiyat ile 'AL'
tavsiyesinde bulundu.
Halk Yatırım'ın ( http://www.halkyatirim.com.tr )
değerlendirmesinde şöyle denildi:
"2016 yılının üçüncü çeyreğinden itibaren enerji maliyetlerinde
meydana gelen artışlar neticesinde, çimento şirketleri bu yükselen
maliyetlerden olumsuz bir şekilde etkilenirken çimento fiyatlarında
bir artış kaydedilememişti. Bu yılın ilk yarısını düşündüğümüzde ise,
ilk çeyrekte olumsuz hava koşulları, ikinci çeyrekte Ramazan ayının
etkisi nedeniyle talep tarafı da görece zayıftı. Petrokok fiyatlarının
yılın üçüncü çeyreğinde ise 80-85 dolar/ton seviyelerine gerilediğini
ve buralarda dengelenme eğilimi gösterdiğini söyleyebiliriz. 2018 yılı
için, petrokok fiyatlarının düşüş eğilimi sergilemeyeceğini düşünmekle
birlikte, yukarı yönlü sert hareketlerin de yaşanmayacağını ve
petrokok fiyatlarının 80 dolar/ton seviyelerinde dengeleneceğini
öngörüyoruz. Bu doğrultuda, maliyet tarafının yarattığı baskı
eğiliminin gevşeme göstermeye başlaması çimento şirketlerinin
operasyonel marjlarında iyileşmeye neden olacaktır.
Suriye'deki karar çimento talebini yeniden canlandıracak. Tarihsel
olarak baktığımızda Suriye, en yoğun dönemlerde toplam ihracatın %
13-15'ini oluşturduğu için, Türkiye çimento sektörü için önemli bir
ihracat pazarı konumunda oldu. Ancak, 2011 yılından itibaren Suriye’de
devam eden iç savaş nedeniyle Türkiye'den Suriye'ye yapılan çimento
ihracatı düştü. Türkiye Çimento Birliği verilerine göre, Suriye'ye
yıllık çimento ihracatının iç savaş çözüldükten sonra 6-7 milyon tona
çıkabileceği tahmin ediliyor. Suriye'ye yapılacak ihracat artışının,
çimento fiyatları üzerinde pozitif etkisi olacağını ve karlılığı
artıracağını düşünüyoruz.
Değerleme. Hissenin yıl başından bu yana %16, BIST100 endeksine
relatif ise %54 negatif performans sergilediğini görüyoruz. Akçansa,
2018T 7,0x Firma Değeri/FAVÖK ve 11,4x F/K ile uluslararası benzer
şirketlerin sırasıyla 10,8x ve 18,1x çarpan ortalamasına göre
sırasıyla %35 ve %37 iskontolu işlem görüyor. Değerlememiz
neticesinde, AKCNS hisseleri için 2.744 milyon TL piyasa değerine
ulaşmaktayız. Bu doğrultuda, 12 aylık hedef hisse fiyatımız 14,33 TL
ve tavsiyemizi ‘AL’ yönünde."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey