Deniz Yatırım, TSKB hedef fiyatını 1,57 TL’den 1,43 TL’ye revize
ederken, 'AL' tavsiyesini korudu.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"TSKB 2Ç20 Finansalları Değerlendirmesi – AL olan önerimizi
korurken hedef fiyatımızı 1.57’den 1.43’e indiriyoruz.
TSKB 2Ç20 solo finansallarında 169 milyon TL net kar açıkladı.
Bizim tahminimiz 168 milyon TL idi (piyasa beklentisi: 162 milyon TL).
Bankanın bu dönemde özsermaye karlılığı %12.2 seviyesinde gerçekleşti.
Banka yönetimi, 2020 beklentilerini daha düşük kredi büyümesi
(%3-%5'e kıyasla yatay) ve daha yüksek Kredi Risk Maliyeti (<100
bps'ye karşı <150 bps) nedeniyle aşağı yönlü revize etti. Operasyonel
giderlerdeki artış daha önce %20’den küçük beklenirken bu beklenti
%15'ten küçük olarak revize edildi. Sonuç olarak, banka revize ettiği
beklentilerinin ardından 2020 yılında özsermaye karlılığını %14’ün
üzerinde bekliyor (önceki: %16’nın üzerinde).
Biz de 2020 ve 2021 kar tahminlerimizi daha yüksek provizyon
giderine bağlı olarak çak hafif aşağı çekerken hedef fiyatımızı da
1.57 TL’den 1.43 TL’ye revize ettik. ? Beklentilerimize göre TSKB
3.90x F/K ve 0.47x F/DD çarpanları ile işlem görüyor. Özsermaye
karlılığı beklentimiz ise %13.0 seviyesinde. TSKB’nin iyileşen
takipteki alacak karşılık oranlarını, güçlü sermaye yeterlilik
oranlarını ve likidite oranlarını seviyoruz. Açıklanan finansal
sonuçları nötr olarak değerlendirmekle birlikte, banka yönetiminin
beklentilerini aşağı yönlü revize etmesine bağlı olarak hisse fiyatı
üzerinde hafif bir baskı olabileceğini
düşünüyoruz."

https://www.denizyatirim.com/sites/1/upload/files/GUNLUK_BULTEN_-_05.08.2020.PDF


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey