Ak Yatırım, Petkim için hedef fiyatını 6,20 TL'den 8,00 TL'ye,
tavsiyesini 'nötr'den 'endeks üstü getiri'ye yükseltti.

Ak Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:

"Petrokimya göstergelerindeki güçlü seyir sonrası hedefimizi 6.20
TL’den 8.00 TL’ye, tavsiyemizi Endeks Üzeri Getiri’ye yükseltiyoruz
Petkim hissesi son 6 aylık dönemde BIST-100 endeksinin %65 üzerinde
performans gösterdi. Petrokimya göstergelerinde devam eden güçlü
seyrin hisse performansını olumlu etkilemeye devam edeceğini
düşünüyoruz. 2021 yılı için FAVÖK tahminimizi 300 milyon $’dan 480
milyon $ seviyesine yükseltiyoruz (Şirket’in beklentisi 330-350 milyon
$). 2022 ve sonrası için ürün marjlarındaki normalleşme beklentimize
paralel olarak FAVÖK’ün de 250-300 milyon $ seviyesine geri döneceğini
öngörüyoruz. Bu varsayımlar ile hedef fiyatımız 6.20 TL/hisse’den 8.00
TL/hisseye yükseldi. Yeni tahminlerimize göre Petkim 2021T FD/FAVÖK ve
F/K olarak 7,0/8,9 seviyesinde işlem görürken benzer şirketler medyanı
9,5/16,3 seviyesinde işlem görmektedir. Göreceli iskonto ve yeni hedef
fiyatımıza olan yukarı potansiyeli düşündüğümüzde tavsiyemizi
‘Nötr’den ‘Endeksin Üzerinde Getiri’ye yükseltiyoruz.

Ürün marjlarındaki güçlü seyir rekor FAVÖK’e işaret ediyor Petrokimya
sektörü 4Ç20’nin başından beri arz ve talep dengesizliğinin yarattığı
olumlu ürün marjlarından faydalanıyor. Bu sayede Petkim’in 4Ç20
FAVÖK’ü 97 milyon $ seviyesine yükselmişti. 1Ç21’de ABD’de hava
şartları nedeniyle arz sıkıntısı artış gösterdi ve Platts Petrokimya
Endeksi ile nafta fiyatı arasındaki makas çeyreksel bazda %34 artış
gösterdi. İkinci çeyrekte ise Avrupa’daki kapasitelerin planlı bakım
duruşlarına geçeceğini göz önünde bulundurduğumuzda, olumlu koşulların
bu çeyrek de devam edeceğini düşünüyoruz. Nisan ayında makasın 616
$/ton ortalama ile 1Ç21 ortalması olan 520 $/ton ve 4Ç20’de görülen
413 $/ton’un oldukça üzerinde olduğunu görüyoruz. Dolayısı ile
Petkim’in daha önce tüm yıl için öngördüğümüz 300 milyon $ olan
FAVÖK’e yılın ilk yarısında ulaşabileceğini tahmin ediyoruz. 1Ç21
sonuçları kısa vadeli katalizör etkisi yapabilir Petkim 1Ç21
sonuçlarını 7 Mayıs’ta (piyasa açılışından önce) açıklayacak. Biz 1,2
milyar TL FAVÖK ve 793 milyon TL net kar öngörüyoruz. Sonuçlar ile
birlikte Şirket’in 2021 yılı beklentilerini de yukarı revize edeceğini
bekliyoruz (FAVÖK beklentisini 400-450 milyon $ seviyesine). Sonuç
olarak güçlü 1Ç21 gerçekleşmesi ve 2021 yılı için daha olumlu
öngörülerin hisse performansına kısa vadede destek yapabileceğini
düşünüyoruz."

Analizin tamamı için:

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=5998

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey