InvestAZ Yatırım, Migros hedef fiyatını 47,80 TL olarak öngördü.
InvestAZ Yatırım'ın konuya ilişkin raporunda şu değerlendirme
yapıldı:
"Satışlar geçen senenin aynı dönemine göre %19,05 artış
gösterirken, bir önceki çeyrek rakamlarına oranla %10,25 arttı. Geçen
senenin aynı dönemine göre Satışların Maliyeti %21,85 artış
gösterirken Brüt Kar aynı dönemde %11,66 artış kaydetti. Brüt Karın
bir önceki çeyreğe göre %8,58 arttığı görülürken Faaliyet Karı
327.774.000 TL oldu. Faaliyet Karı geçen senenin aynı çeyreğine göre
%5,74 azalış, bir önceki çeyreğe göre ise %53,29 artış kaydetti. Net
Kar kaleminde 9.030.000 TL ile geçen seneye göre %94,95 azalış
görülürken, net karın bir önceki çeyreğe göre arttığı görülmüştür.
Şirketin karlılık rasyoları Brüt Kar Marjı %25,71, Esas Faaliyet
Karı Marjı %4,26, FAVÖK Marjı %7,92, Net Kar Marjı %0,12 olarak
hesaplanmıştır. Brüt Kar Marjı geçen senenin aynı dönemine göre azalış
(Önceki : %27,42), bir önceki çeyreğe göre ise azalış göstermiştir.
Operasyonel Kar Marjı geçen seneye göre azalış gösterdi (Önceki:
%5,38), bir önceki çeyreğe göre ise artıştaydı (Önceki: %3,06). FAVÖK
marjı %7,92 olarak gerçekleşti, geçen yılın aynı dönemdeki rakamlarına
göre azalış (Önceki: %10,58), bir önceki çeyreğe göre ise artış
yaşamıştır (Önceki: %7,01). Net Kar Marjının güncel rakamlara göre
%0,12, geçen senenin aynı dönemindeki rakamlara göre de azalışta
olduğu görülmüştür (Önceki: %2,77), bir önceki çeyreğe oranla ise
artış görüldü.

Analiz Özeti

Migros'un 3. çeyrek finansallarında satışlarda AVM'lerdeki
müşterilerde azalışa rastlanmış, ancak bu düşüş online satış
kanallarındaki hızlı büyümeyle telafi edilmiştir. Böylece satışlar bir
önceki çeyreğe göre %10, bir sene öncesindeki aynı çeyreğe göre %19
artış göstermiştir. Şirket yönetimi, 2020 için yıllık ciro büyüme
beklentisini %22-23 (Önceki beklenti: %20-22) aralığına revize
etmiştir. FAVÖK marjı hedefi ise %8 (Önceki sunum: %8-8.5) olarak
öngörülmüş, 160 üzerinde mağaza açılması planlanmaktadır. Online satış
kanallarındaki büyümenin Mjet ve özel markalı ürünlerin sağladığı
katkıyla sürdürüleceğini öngörmekteyiz. Şirket beklentilerini
kurumumuz beklentilerine paralel buluyor ve makul seviyede buluyor,
47,80 TL hedef fiyat öngörüyoruz. "

Analizin tamamı için:

http://static.investaz.com.tr/email/tr/sirket_raporlari/migros-20112020.pdf?t=1402



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey