CAN GUBRESI YATIRIMINA ILK ONGORDUGUMUZDEN DAHA YUKARIDA BIR RAKAMIN HARCANAGI
BEKLENTISIYLE ($156 MILYON`DAN $200 MILYON`A CIKARILDI), HISSE BASINA HEDEF
FIYATIMIZI 199,0 TL DEGERINDEN 190,7 TL DEGERINE INDIRIYORUZ; EK OLARAK ILK
CEYREK SONUCLARININ ACIKLANMASINI TAKIBEN 2012 TAHMINLERIMIZI REVIZE ETMIS
BULUNUYORUZ. SONUC OLARAK, BAGFS HEDEF DEGERIMIZE YAKIN ISLEM GORDUGU ICIN NOTR
TAVSIYEMIZI KORUYORUZ. MARJLARDAKI DARALMA SEBEBIYLE ILK CEYREK SONUCLARI COK
PARLAK GELMEDI. AYRICA YUKSEK CIRO ARTISINA VE DOLAYISIYLA NET ISLETME
SERMAYESINDEKI ARTISA RAGMEN FAVOK DUZEYINDE DUSUK RAKAM, FIRMANIN 1C12`DE
NEGATIF SERBEST NAKIT AKISI URETMESINE YOL ACTI. YILIN GERI KALANINDA ISE
TALEBIN COK ARTMAYACAGINI VE DOLAYISIYLA CIRONUN MAKUL SEVIYELERDE BUYUYECEGINI
TAHMIN EDIYORUZ.
1C12 - PANKOBIRLIK SIPARISI GUBRE SATIS HACMINI YILLIK
BAZDA %58 ARTIRDI... DAP GUBRE FIYATLARININ ILK CEYREKTE %14 AZALMASINA RAGMEN
(SATIS HACMIMIM %18`INI OLUSTURUYOR), AS GUBRE VE ASIT FIYATLARI, KUKURT
FIYATLARININ ARTMASINA PARALEL ONEMLI DERECEDE ARTIS GOSTERDI VE SATIS
GELIRLERINI YUKARI CEKTI. ANCAK KUKURT FIYATLARINDAKI ARTIS DIGER YANDAN
MARJLARI DA NEGATIF ETKILEMISTIR. CUNKU BAGFS YILDA ORTALAMA 600 BIN TON
SULFURIK VE FOSFORIK ASIT URETIRKEN BUNUN SADECE DORTTE BIRINI SATIYOR
(KALANINI URETIMDE KULLANILIYOR).
BAGFS YILLIK BAZDA GELIRLERINI %85
ARTIRDI. TON BAZINDA GUBRE SATIS HACMI ISE YILLIK BAZDA %58 ARTIS GOSTERDI.
GELIRLERDEKI BU YUKSEK ARTISIN EN ONEMLI SEBEBI PANKOBIRLIK`IN $46.5 MILYON
TUTARINDAKI SIPARISININ BUYUK ORANDA TESLIMIDIR. ANCAK FAVOK MARJI BRUT
MARJDAKI GERILEMEDEN DOLAYI AZALDI (HAMMADE $ BIRIM FIYATINDA %45 ARTISA KARSI
TON BAZINDA ORTALAMA GUBRE FIYATLARI %2 GERILEDI). DUSUK MARJLARIN
SEBEPLERININ, YUKSEK MALIYETLI STOKLAR, YUKSEK KUKURT FIYATLARI VE PANKOBIRLIK
IHALESINDE OLDUKCA REKABETCI FIYAT VERILMESI OLDUGUNU TAHMIN EDIYORUZ.

TERA MENKUL ARASTIRMA
WWW.TERABROKERS.COM
* * *
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELERI YATIRIM DANISMANLIGI
KAPSAMINDA DEGILDIR. YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI SERMAYE PIYASASI KURULU
TARAFINDAN YAYIMLANAN SERI:V, NO:52 SAYILI `YATIRIM DANISMANLIGI FAALIYETINE
VE BU FAALIYETTE BULUNACAK KURUMLARA ILISKIN ESASLAR HAKKINDA TEBLIG`
CERCEVESINDE ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL
ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI
SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR. BURADA ULASILAN SONUCLAR TERCIH
EDILEN HESAPLAMA YONTEMI VE/VEYA YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL
GORUSLERINE DAYANMAKTA OLUP, MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI
TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILECEGINDEN SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE
DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI SAGLIKLI SONUCLAR DOGURMAYABILIR.

-MATRIKS-