Ziraat Yatırım Menkul Değerler Tarafından Hazırlanan Sabah
Stratejesi Analizi:
"Vaka sayısında tekrar artışların gözlenmesiyle piyasalarda geçen
hafta perşembe günü aniden başlayan ikinci dalga endişeleri
fiyatlamalarda etkili olmaya devam ediyor. ABD vadelilerinde bu sabah
%2'yi aşan düşüşler gözleniyor. Yine Asya borsa endeksleri de baskı
altında kalırlarken, Dolar hariç "her şeyi sat" teması tekrar ediyor.
Ons Altın %0,3, Brent petrol %4 civarında satıcılı bir görüntü
sergilemekteler. Gelişmekte Olan Ülke para birimlerinin önemli bir
kısmı da satıcılı bir görüntü sergilerlerken, TL'deki baskı görece
sınırlı. Buna karşın negatif risk ortamında BIST100 endeksi güne %0,5
- %1,0 arasında satıcılı bir görüntüyle başlayabilir.

MAKROEKONOMİ

İkinci dalga endişelerinin izlenmesiyle haftaya borsalar düşüşle
başlıyor. Mayıs ayında Çin perakende satışlar ve sanayi üretimi
beklentilerden zayıf gelse de bir önceki aya göre toparlanma gösterdi.
Geçen haftaki Fed toplantısı sonrası bu hafta başta Fed Başkanı
Jerome Powell olmak üzere yoğun bir şekilde Fed üyelerinin konuşmaları
bulunuyor. Trump, koronavirüs salgını nedeniyle ara verdiği seçim
mitinglerine Oklahoma'da yapacağı mitingle yeniden başlıyor.
Almanya'da yarın açıklanacak ZEW endeksinin yanı sıra Brexit
görüşmeleri, Japonya ve İngiltere Merkez Bankası faiz kararı haftanın
dikkat çeken gelişmeleri olacak.
ABD'de ekonomik gidişata ilişkin en güncel durumu görmek açısından
bölgesel Fed anketleri izlenecek. Bu bağlamda bugün haziran ayına
ilişkin New York Fed İmalat Endeksi, perşembe günü Philadelphia Fed İş
Dünyası Görünümü endeksi takip edilecek. Yarın da mayıs ayı perakende
satışlar verisi ve sanayi üretimi izlenecek. ABD'de mayıs ayı işsizlik
oranı beklentilerin aksine önemli bir şekilde düşmüştü. Bu bağlamda
ekonominin yavaş yavaş açılmaya başlanması ve kısmi de olsa düşen
işsizlik verisiyle beklentiler perakende satışların mayısta aylık %7,4
yükseliş göstermesi yönünde. Nisan ayı salgın sebebiyle zorlu bir
süreç yaratmış ve sanayi üretimi aylık %11'in üzerinde bir düşüş
göstermişti. Fakat mayıs ayıyla birlikte üretime tekrar dönülmesiyle
bu rakamın mayısta aylık %3 artış göstermesi yönünde. Ayrıca son
zamanlarda olduğu gibi perşembe günü açıklanacak işsizlik maaşı
başvurularında da istihdam piyasasındaki toparlanma işaretlerinin
kalıcı olup olmadığına dair ipucu aranacak.
İngiltere Merkez Bankası'nın (BoE), faiz oranlarında herhangi bir
değişim yapması beklenmezken, ekonomiyi ve Hazine'nin borçlanmasını
desteklemek adına varlık alım programında 100 milyar GBP artışa
gitmesi beklenmekte. Ülkede ayrıca cuma günü açıklanacak ve nisan
ayında tarihi dip seviyelerde gelen mayıs ayına ilişkin perakende
satışlar verisi ve salı günkü işsizlik verilerinden tüketici
harcamalarının seyrine ilişkin ipucu aranacak. Euro Bölgesi'nde yarın
ZEW Beklenti Anketi ve çarşamba günü mayıs ayına ilişkin TÜFE verisi
izlenecek.
Bu hafta Japonya, Brezilya, Rusya, İsviçre, Norveç ve Endonezya
Merkez Bankaları toplantıları bulunmakta. BoJ'un önemli bir değişiklik
yapması beklenmezken, Rusya, Brezilya ve Endonezya Merkez Bankası'nın
faiz indirmesi beklenmekte. Ayrıca dünya küresel ticaretinde salgın
sonrası herhangi bir iyileşme olup olmadığı Asya'da yayınlanacak
verilerden takip edilecek. Salgının diğer bölgelerde devam etmesi Asya
ülkeleri verilerine de yansımaktaydı. Bu bağlamda çarşamba günü
yayınlanacak Japonya ihracat verisi önemli olacaktır. Ayrıca Singapur,
Hindistan ve Endonezya'nın da dış ticaret verileri dikkate değer.
Yurt içinde ise bugün mayıs ayı merkezi yönetim bütçe dengesi,
konut satışları, salı günü konut fiyat endeksi, cuma günü haziran
ayına ilişkin TCMB Beklenti Anketi takip edilecek.
Bütçe dengesi, nisan ayında 43,2 milyar TL açık vermiş, 12 aylık
kümülatif bütçe açığı 141,9 milyar TL'ye yükselmişti. Bütçe açığının
GSYH'ye oranı ise yaklaşık %2,7 seviyesinden %3,2 seviyesine doğru
hızlanmıştı. Nisan ayında iç talepteki zayıflık vergi gelirlerine
yansımış, salgının ekonomik aktivite üzerindeki etkisini
sınırlandırmak amacıyla alınan önlemler neticesinde nisan ayında
harcamalar kısmi artışa geçmişti. Bütçe dengesindeki görünüme ışık
tutması için daha önce açıklanan Hazine nakit dengesine bakıyoruz.
Hazine nakit açığı mayıs ayında, mart ve nisan ayına göre önemli düşüş
göstererek 9,7 milyar TL gerçekleşti. Bununla uyumlu olarak bütçe
açığının makul seviyelerde gelmesini beklemekteyiz.
TCMB Beklenti Anketi'nde anket katılımcıları, bir önceki mayıs
ayına ilişkin ankette, GSYH tahminlerinde aşağı yönlü revize yapmıştı.
Cuma günü açıklanan sanayi üretimi verisinin de beklentilerden kötü
gelmesi bu noktada GSYH büyüme tahminlerine negatif etki yapabilir.
Bir önceki ankette petrol fiyatları ve talep görünümünün dikkate
alınmasıyla yıl sonu ve gelecek 12 ve 24 aya yönelik enflasyon
beklentileri iyileştirilmeye devam edilmişti. Açılan ekonomilerle
petrol fiyatları hafif yukarı yönlü seyir izlese de TL'deki son
dönemdeki görünümle enflasyon beklentilerinde belirgin değişiklik
beklemiyoruz. Cuma günü açıklanan nisan ayına ilişkin cari dengenin de
beklentilerden yüksek gelmesi cari denge beklentisine ise sınırlı
yukarı yönlü baskı yapabilir. Olası swap anlaşması ile son zamanlarda
görece stabil seyreden kurun etkisiyle USD tahmininde çok fazla
değişiklik beklemiyoruz.
Nisan ayında cari işlemler dengesi, açık veren hizmet dengesi ve
genişleyen dış ticaret dengesiyle birlikte yaklaşık 4,5 milyar USD
beklentilerin üzerinde 5,1 milyar USD açık verdi ve aylık olarak Mayıs
2018'den beri verilen en büyük açık oldu. Seyahat gelirlerini içeren
hizmet dengesi ise Aralık 2007'ten bu yana ilk kez açık verdi.
Yıllıklandırılmış bazda cari denge nisan ayında 1,3 milyar USD
fazladan 3,3 milyar USD açığa yöneldi. Mart ayında enerji ve altın
hariç cari denge 21 ay aradan sonra açık vermişti, nisan ayında da
hızlanarak 3,3 milyar USD açık verdiğini görüyoruz. Geçici verilere
göre mayıs ayında ihracatın, ithalattan daha hızlı azalışını
sürdürdüğünü ancak dış ticaret açığının nisan ayına göre daha ılımlı
seyrettiğini gözlemliyoruz. Önümüzdeki dönemde salgının gidişatı
ihracat rakamlarında ve turizm rakamlarında belirleyici olacak ana
unsur.
Nisan ayı sanayi üretimi verisinin açıklanmasıyla birlikte ikinci
çeyreğe ilişkin sanayi üretiminde en kötünün ne olabileceğine dair
fikre ulaşmış bulunuyoruz. Nisan ayında takvim etkisinden arındırılmış
sanayi üretimi bir önceki yılın aynı ayına göre %31,4 daraldı. Foreks
anketinde beklentiler arındırılmış veride ortalama %17,6 düşüş
yönündeydi. Yıla sanayi üretimi momentumunu artırarak başlamış fakat
mart ayında yavaşlamış, yine de ilk çeyreğe ilişkin %4,5 gelen büyüme
verisine önemli katkı yapmıştı. Yılın 2.çeyreğinin başlangıcında kamu
sağlığına ilişkin alınan tedbirlerin etkisiyle ekonomik faaliyetler
durma noktasına geldi ki veri bunu yansıtmakta.
Alınan tedbirlerle nisan ayında daralma belirginleşti. Mayıs
ayıyla birlikte atılmaya başlanan normalleşme adımları ile birlikte
baz etkisi de önümüzdeki 2 ayda daralmadaki seyri görece kısıtlayıcı
bir faktör olabilir. Yılın ikinci çeyreğinden itibaren normalleşme
adımları ile sanayi üretimi de büyüme trendine devam edebilir.
Sanayi üretiminden ayrı olarak perakende satış hacmi verisi de
açıklandı. Büyümenin talep yönünü göstermesi açısından takip ettiğimiz
bir gösterge olan perakende satış hacmi de yıllık %19,3 daraldı.
Perakende satış hacmi ekonomideki tüketim talebi açısından öncü
göstergelerden. Bu açıdan bakıldığında ikinci çeyrekte tüketici
talebi ekonomiye yeterli katkıyı yapamayacaktır. Fakat mayıs ayıyla
birlikte bu trendin kırıldığını TCMB banka ve kredi kartı harcama
verilerinden görebilmekteyiz. Nisan ayındaki %25,6'lık düşüşün
ardından, mayıs ayında %43,6 artış göstermekte. Ayrıca perakende satış
verisine baktığımızda geçen ay olduğu gibi yıllık bazda gıda ve
içecek kaleminin arttığını online alışveriş hariç diğer kalemlerde ise
düşüşler olduğunu görmekteyiz. Tüketici davranışları açısından geçen
ayda olduğu üzere insanların salgın dönemiyle temel ihtiyaç
harcamalarını artırdığını, zaruri olmayan kalemlerde ise kısıntıya
gittiğini göstermekte ve bu trendin bir süre daha devam etmesi
beklenmekte.

ŞİRKET HABERLERİ

Alarko Holding (ALARK, Nötr): Şirket Yönetim Kurulu hisse başına
brüt 0,079 TL (net: 0,06715 TL) kar payı dağıtımı kararı almıştır.
Konunun gündemde yer alacağı Genel Kurul Tarihi 14.07.2020'dir. Teklif
edilen nakit kar payı hak kullanım tarihi 23.10.2020, ödeme tarihi
27.10.2020 olup 12.06.2020 tarihli kapanış fiyatına göre temettü
verimi %1,5 olarak hesaplanmaktadır.
Şekerbank (SKBNK, Nötr): Uluslararası Derecelendirme Kuruluşu
Fitch Ratings Şekerbank'ın "B-" olan Uzun Vadeli Yerel ve Yabancı Para
İhraççı Temerrüt Notu'nu, "B" olan Kısa Vadeli Yerel ve Yabancı Para
İhraççı Temerrüt Notu'nu, "b-" olan Finansal Kapasite Notu'nu,
"BB+(tur)" olan Uzun Vadeli Ulusal Derece Notu'nu ve Sermaye Benzeri
Tahvil Notu'nu negatif yönlü izlemeye almis ayrıca Banka'nın Sermaye
Benzeri Tahvil Notu'nu derecelendirme kriterlerinde yapılan bir
güncelleme nedeniyle "CCC+"dan "CCC"ye revize etmiştir. Destek Notu
"5" olarak teyit edilmiştir.

SEKTÖR HABERLERİ

Bankacılık: Dünya Bankası İcra Direktörleri Kurulu, Türkiye Uzun
Vadeli İhracat Finansmanı Garantisi Projesi için Türk Eximbank'a
sağlanacak 250 milyon euro tutarında kısmi kredi garantisini onayladı.
Dünya Bankası'ndan yapılan açıklamaya göre, proje, 250'den az çalışana
sahip ihracat odaklı küçük ve orta büyüklükteki işletmeler (KOBİ) ile
250-1500 çalışanı olan orta-büyük ölçekli işletmelerin uzun vadeli
finansmana erişimini artırmayı amaçlıyor. Garantili kredi
tutarlarının en az %70'inin ihracat odaklı KOBİ'lere sağlanacak alt
krediler için kullanılacağı belirtilen açıklamada, garantili kredi
tutarlarının en az %10'unun kadınları kapsayıcı şirketlere
kullandırılacak kredilere ayrılacağı kaydedildi. Kaynak: Bloomberg
Havacılık: İstanbul Havalimanı'nda üçüncü bağımsız pisti, Devlet
Konukevi ve cami, Cumhurbaşkanı Recep Tayyip Erdoğan'ın katıldığı
törenle hizmete açıldı. İGA'dan yapılan açıklamaya göre, açıldığı ilk
yılda küresel bir "hub" olan İstanbul Havalimanı'ndaki söz konusu
pist, saatlik uçak iniş-kalkış kapasitesini 80'den 120'ye çıkaracak.

DİĞER ŞİRKET HABERLERİ

Ard Grup Bilişim Teknolojileri (ARDYZ): FOLLOWINO-Salgın Önlem ve
Sosyal Mesafe Kontrol Sistemi Projesinin yurt içi ve yurt dışı, satışı
ve teknik desteği için yapılan stratejik iş ortaklığı görüşmeleri
sonucunda Şirket, FOLLOWINO Projesinin Türkiye ve KKTC'de olmak üzere
satış ve teknik destek hizmetlerini yaygınlaştırmak amacı ile ilk
olarak HİTAY Holding A.Ş. bünyesinde bulunan TEKNOSER Bilgisayar
Teknik Hizmetler Sanayi ve Dış Ticaret A.Ş. ile stratejik iş ortaklığı
sözleşmesini 12/06/2020 tarihinde imzalamıştır.
Demisaş Döküm(DMSAS): Tüm dünyayı etkisi altına alan COVID-19
salgınının etkilerini azaltmaya yönelik alınan tedbirler kapsamında
Bilecik İli Vezirhan Beldesinde bulunan fabrikamızda ikmal ve talaşlı
üretim birimleri hariç döküm hatlarında 05.06.2020 tarihli
açıklamasında belirtilen 08.06.2020 - 15.06.2020 tarihleri arasındaki
üretim duruşunun, Avrupa Ülkeleri ve Türkiye'de bulunan müşterilerden
alınan geri bildirimler neticesinde 22.06.2020 tarihine kadar
uzatıldığı duyurulmuştur.
Metro Holding (METRO): Metro Ticari ve Mali Yatırımlar Holding'in
%100 bağlı ortaklığı Metro Turizm'in paylarının halka arzı için
çalışmalara başladı. Şirket yaptığı açıklamada halka arz için 14
Haziran tarihinde yönetim kurulu kararı alındığını duyurdu. Metro
Turizm'in halka arzı için ilk çalışma 2011 Kasım'ında başlatılmıştı.
(Kaynak: Dünya)
Park Elektrik Üretim Madencilik (PRKME): Şirket bağlı ortaklığı
Konya Ilgın Elektrik Üretim San ve Tic. A.Ş.'nin (Konya Ilgın) 12
Haziran 2020 tarihli Yönetim Kurulu toplantısında, Park Teknik
Elektrik Madencilik Turizm Sanayi ve Ticaret A.Ş.'nin (Park Teknik)
sahip olduğu Hermaksan Marka 2017 imalatı 1 adet 300 ton/saat
kapasiteli İri Devre ve İnce Devre Kömür Zenginleştirme (Lavvar)
Tesisi'nin Konya Ilgın'ın devam eden madencilik faaliyetlerinde
kullanılmak üzere, ilgili tesisin Park Teknik'in Türkiye Muhasebe
Standartları kayıtlarındaki net defter değeri (3,4mn TL) ve benzer
tesisler için yapılan piyasa araştırmaları dikkate alınmak suretiyle
tespit edilen KDV hariç 4mn TL bedel ile Park Teknik'ten nakden ve
peşin olarak satın alınmasına karar verilmiştir.

FAİZ PİYASALARI

Cuma günü ağırlıklı ortalama fonlama maliyeti %7,66 seviyesinden
%7,69 seviyesine yükseldi. Merkez Bankası piyasayı toplamda 163,7
milyar TL ile 137,4 milyar TL'si (46 milyar TL haftalık, %8,25 + 91,4
milyar TL 3 aylık %7,53) repo ihalelerinden karşılanacak şekilde
fonladı. Geri kalan tutarın 26,3 milyar TL'si %7,25'ten piyasa yapıcı
bankalara kullandırıldı. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey