Oyak Yatırım Menkul Değerler ( http://www.oyakyatirim.com.tr )
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Kredi derecelendirme kuruluşu S&P, Türkiye’nin kredi notunu
BB’den BB- ‘ye indirdi. Notun görünümünü ise negatiften durağana
çevirdi. Gerekçeler arasında makro ekonomik dengesizliklerinin
arttığı, enflasyon görünümünün bozulduğu, Türk lirasındaki değer kaybı
ve volatilite geçmektedir. Not indiriminin etkisiyle USDTRY 4,08
direnç seviyesini kırarak 4,12 seviyelerini gördü. CHP, İYİ Parti,
Demokrat Parti ve Saadet Partisi, milletvekilliği seçimleri için
ittifak konusunda anlaştı. İsrail’in İran’ın nükleer çalışmalar
yürüttüğü açıklamasına ABD’den destek gelirken, İsrail parlamentosu,
Başbakan ve Savunma Bakanı’nın savaş kararı alabilmesine ilişkin yetki
veren kararı onayladı. Çin’de Nisan ayı PMI verileri 51,1 ile
beklentilerin hafif üzerinde gerçekleşti. Piyasalarda bugün Almanya,
Euro bölgesi PMI verileri, ABD özel sektör istihdam verisi ile FOMC
toplantısı izlenecek. Fed’in bu ay faiz oranlarında bir değişikliğe
gitmesi beklenmiyor. BİST’de hafif satıcılı bir açılış bekliyoruz.
CCOLA: Sezonsal olarak zayıf çeyrekte gerek Türkiye gerekse
yurtdışı operasyonlarında geçen seneye göre iyi rakamlar öngörüyoruz.
Ortalama kur açısından TL’nin dolara karşı eski çeyreklerde olduğu
kadar fazla değer kaybetmemesi yurtdışı operasyonlarının ciroya
katkısını nispeten limitleyecektir. 1Ç17 ye göre çeyrek sonu nispeten
daha fazla değer kaybeden TL’nin net karda yarattığı baskı artacaktır.
TSKB: 1Ç18 finansalları NK PB: 173mn TL OYAK: 174mn TL Kur
etkisine göre düzeltilmiş kredinin büyümesinin %1 olması beklenmekle
birlikte, TL'deki değer kaybı nedeniyle nominal kredi büyümesinin %7
olacağını tahmin ediyoruz. TÜFEX gelirlerindeki düşüş nedeniyle net
faiz marjında daralma beklenmektedir. 1Ç18'de herhangi bir sorunlu
kredi oluşum beklemiyoruz. Çalışan temettüleri artık gider olarak
yazıldığı için faaliyet giderlerindeki büyümenin yüksek olacağını
düşünüyoruz.
EKGYO: Emlak Konut’un ilk çeyrek sonuçları gelir, faaliyet karı ve
net kar bazında piyasa beklentilerini aştı. Şirketin ilk çeyrek karı
piyasa beklentisi olan 537mn TL’nin üzerinde 867mn TL olarak
açıklandı. Gelir paylaşımı projelerden gelen katkının artmasıyla
birlikte net kar geçen yılın aynı dönemine göre üç kata yakın artış
gösterdi. Gelirler %72 artışla 1,43milyar TL olarak gerçekleşti.
Faaliyet karındaki (FAVÖK) %111’lik artış %59 FAVÖK marjı sağladı.
Emlak Konut’un net borcu 2,65milyar TL ile 2017 sonuna göre aynı
seviyelerde kaldı. İkinci çeyrekte toplam 650mn TL civarında (hisse
başına brüt 17,55Kr) temettü dağıtımı ön satışların zayıf ve ihale
akışının kısıtlı olduğu bir dönemde net borcu artıracaktır. Hisse cari
fiyatlarda hisse başına net aktif değeri olan 5,58TL’ye göre %56
iskontolu işlem görmektedir.
KOZA GRUBU: Koza Grubu şirketleri 2017 yılı finansallarını
açıkladı. Buna göre Koza Altın’ın net karı geçen seneye göre %40 arttı
ve 553mn TL olarak gerçekleşti. Kardaki artış faaliyet dışı
nedenlerden kaynaklandı. Bu nedenler 1) 2016 yılındaki 167mn TL’lik
vergi cezası, 2) yatırımlardan gelirlerde (faiz gelirleri) 92mn TL’lik
artış, 3) vergi oranının %33’ten %19’a düşmesi ve 4) amortisman
giderindeki 10mn TL’lik azalmadır. Toplam üretim %24 düşerken, rezerv
ve kaynaklar da 12.7 milyon onstan 12.2 milyon onsa geriledi. TL
bazında satış fiyatlarının %21 artmasına rağmen satış hacmi %23
daraldığından gelirler %7 azaldı. Düşen üretim nedeniyle ortalama
nakit maliyetleri dolar bazında %31 arttı. Böylece FAVÖK geçen seneye
göre %23 geriledi. Net nakit pozisyonu ise %18 arttı ve 1,813mn TL’ye
ulaştı. Koza Anadolu ve İpek Enerji de yine aynı nedenlerden ötürü
kötü faaliyet karına rağmen daha net karlarını attırdılar. Koza
Anadolu’nun karı 59mn TL’den 193mn TL’ye, İpek Enerji’ninki de 21mn
TL’den 178mn TL’ye yükseldi. Genel olarak sonuçları faaliyet
karlılıktaki düşüş nedeniyle hafifçe olumsuz olarak değerlendiriyoruz.
Şirketler 2018 ilk çeyrek sonuçlarını 9 Ağustos’a kadar açıklayacak.
ENKAI: Enka İnşaat, borsada nominal bedeli 4,600,000 TL tutarına
kadar kendi paylarının geri alımını gerçekleştirmesine, geri alım için
ayrılacak fonun en fazla 50,000,000 TL olarak belirlenmesine ve
işlemler için GMY’si Sn. Gücüyener'in yetkilendirilmesine karar
verildiğini açıklamıştır.
EKGYO: Emlak Konut 4 ve 8 Mayıs’ta gerçekleştirmeyi planladığı
Küçükçekmece 1 ve 3. Etap gelir paylaşımı ihalelerini daha sonra
değerlendirmek üzere iptal etti. Geçtiğimiz ay iptal edilen Bakırköy
gelir paylaşımı ihalesinin ardından Küçükçekmece ihalelerinin de iptal
edilmesi zayıf talep ve seçimlerle ilgili oluşan belirsizlikle ilgili
olabilir.
PETKM: Dünya gazetesindeki habere göre Petkim’in ana hissedarı
SOCAR Petkim’den sonra Aliağa’da yeni bir petrokimya tesisi için 2-3
milyar dolarlık yatırım için fizibilite çalışması yapıyor. Nihai karar
2019’da verilecek. YKB Vagıf Aliyev hükümetin stratejik teşvik vermesi
halinde yatırım sürecinin hızlanabileceğini açıkladı. Öte yandan, STAR
rafinerisinin Eylül ayının başında resmi açılışını yapılması
bekleniyor. Haberi Petkim için nötr olarak değerlendiriyoruz. "

https://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20180502.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey