İş Yatırım Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Piyasalar
Hisse bazında ayrışan sağlıklı bir yükseliş bekliyoruz.. Dünya
borsaları aşılanma sonrası ekonominin yeniden açılışını satın almaya
devam ediyor. Havayolları, bankalar, enerji gibi ekonominin
açılmasından yararlanacak sektörler yükselişte başı çekiyor. Russell
2000 ve Nasdaq endekslerinde yeni zirveler görüyoruz. Gelişmekte olan
piyasalarda Güney Amerika ve Doğu Avrupa kaynaklı satış baskısı devam
ediyor. Risk iştahında bir bozulmadan bahsetmek için erken. ABD uzun
vadeli faizlerin kademeli olarak artmasını reflasyon hikayesinin
parçası olarak görüyoruz. Dolardaki yükseliş gelişmekte olan ülkeler
için şimdilik tehdit oluşturmuyor. Türkiye varlıkları dünyadan pozitif
ayrışmayı sürdürüyor. MSCI Türkiye gelişmekte olan borsalardaki satışa
rağmen günü pozitif alanda kapatmayı başardı. Yükselişte diğer
borsaları yenerken, düşüşte pozitif ayrışmamız teknik olrak iyi bir
gösterge. ABD vadelileri ve Asya borsalarındaki yükseliş Borsa
İstanbul’da güçlü bir açılışa işaret ediyor. Endeks için destek olarak
1.510, direnç olarak 1.560 seviyesi öne çıkıyor. Döviz tevdiat
hesaplarında iki haftadır görülen çözülme ve yerel tahvile giriş Türk
lirasını destekliyor. Güçlü Türk lirası borsa fiyatlamalarını
etkilemeye devam ediyor. Çarşamba günü bankalarla başlayan alışlar
döviz borçlu şirketlerle devam ediyor. Anadolu Grubu Holding, Anadolu
Efes, Migros, güçlü Türk lirasından yararlanan şirketler olarak öne
çıkıyor. Anadolu Grup Holding yerine grup şirketlerini tercih
ediyoruz. İhracatçı olan ve küresel büyümeden yararlanan Ereğli ve
Şişecam gibi şirketler de pozitif ayrışmaya devam edebilir. Dün kar
açıklayan Otokar hisselerinde iyi haber önden fiyatlandığı için kar
satışı bekliyoruz. Hisse için tavsiyemizi artış potansiyeli kalmadığı
için SAT olarak güncelliyoruz. Haber akışında yurtdışında tarım dışı
istihdam rakamını izleyeceğiz. Son gelişmeler manşet rakamın yukarı
yönlü sürpriz yapabileceğine işaret ediyor. Tahminimiz doğru çıkarsa
küresel risk iştahını ve dünya borsalarındaki yükselişi destekleyen
bir gelişme olur."

Sirket Haberleri

Otokar

Kapanış (TL) : 411.8 - Hedef Fiyat (TL) : 302.51 - Piyasa
Deg.(TL) : 9883 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 57.14 - OTKAR TI Equity-
Öneri :SAT Get.Pot.%: -26.54 Analist: esirinel@isyatirim.com.tr Net
kar beklentilerin üzerinde Otokar 4Ç20’de bizim tahminimiizn %19
üzerinde, piyasa beklentisinin %24 üzerinde yıllık bazda beş katından
fazla artış göstererek 298 milyon TL net kar rakamı açıkladı.
4Ç20’deki olağanüstü net kar büyümesini güçlü ciro artışına, marj
iyileşmesine, iştirak gelirlerindeki artışa ve finansman
gelirlerindeki düşüşe bağlayabiliriz. 2020 yılının tümü içinse net kar
yıllık bazda %76 artışla 618 milyon TL olarak gerçekleşti. 4Ç20’de
kaydedilen 1.16 milyar TL ciro rakamı ve 278 milyon TL FAVÖK rakamı
beklentilerle uyumlu gerçekleşti. Bugün hisse üzerinde kar satışı
görebiliriz.
2021 beklentileri Otokar’ın 2021 yılında İzmir Belediyesi otobüs
teslimatları ve zırhlı araç teslimatları ile %33 satış geliri büyümesi
ve %21 FAVÖK büyümesi elde etmesini beklyoruz. Ancak artan borçlanma
maliyetleri nedeniyle net kar rakamında %11 artış öngörüyoruz. %60
dağıtım oranı tahminizle, Otokar’ın 2021’de 368 milyon TL temettü
dağıtıcağını tahmin ediyoruz. Temettü verimimiz %3.7’e işaret ediyor.
Şirketin 2020 sonu itibariyle 2.4 milyar TL bakiye siparişibulunuyor.
Olası savunma sanayi siparişleri hisse için katalizör olabilir.
Otokar için tavsiyemizi SAT’a indiriyoruz Otokar için hedef
fiyatımızı güncellenen benzer şirket çarpanları ile önceki hisse
başına 265 TL’den 302.5 TL’ye yükseltiyoruz. Revize hedef fiyatımız
getirye işaret etmediğinden tavsiyemizi TUT’dan SAT’a indiriyoruz.
Hisse yılbaşından bu yana endeksi %24.4 yendi. Hisse 2021T 13.8x Firma
Değeri / FAVÖK ve 14.4x F/K çarpanları yurtiçi otomotiv şirketlerine
kıyasla primli işlem görüyor. "

Analizin tamamı için:

https://www.isyatirim.com.tr/tr-tr/analiz/arastirma-raporlari/ArastirmaRaporlari/2_20210205094049237_1.pdf

*******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey