Ak Yatırım ( http://www.akyatirim.com.tr ) Araştırma Bölümü
Tarafından Hazırlanan Günlük Bülten:
"Son anketlerle beraber artan Brexit endişeleri ile büyüme
endişelerini canlı tutan Çin verilerinin etkisi ve önemli merkez
bankalarının (Fed, BoE, BoJ) bu haftaki faiz kararları öncesinde
küresel risk iştahı zayıf seyrediyor. Azalan risk iştahıyla global
tahvil getirileri rekor düşük seviyelere gerilemeye devam ederken,
riskli aktiflerde satış baskısı hâkim. 23 Haziran Brexit referandumuna
kadar küresel piyasalarda oynak seyrin devam etmesini bekliyoruz. Son
anketlerde, birlikte kalma ve birlikten ayrılma yönündeki oy
beklentisinin birbirine yakın seyrettiği dikkat çekerken, halen yüzde
15’lik bir kesimin kararsız görünümünü bozmadığı ve belirsizliğin
sürdüğü görülüyor. Yurtiçinde de zayıflayan küresel risk algısının
etkisini görmemiz olası. Son günlerde, Dolar/TL volatilitesinin de
artan küresel risk algısına paralel yükseldiği gözlemleniyor.
Çin verileri ekonomik büyüme endişelerini canlı tutmaya devam
ediyor. Çin sanayi üretim ve perakende satışlar Mayıs’ta yatay
seyrederken, yatırımlarda önemli düzeyde yavaşlama görüldü. Çin’de
sanayi üretiminde zayıf seyir devam ediyor. Mayıs’ta yıllık %6 ile
beklentilere paralel, fakat zayıf gerçekleşti. Perakende satışlar ise
Mayıs’ta yıllık %10 arttı. Diğer taraftan, sabit yatırımlar
beklentilerin oldukça altında kalarak yıllık %9,6 artış kaydederken,
Çin ekonomisine ilişkin endişelerin sürmesine neden oldu.
Küresel olarak riskten kaçınma algısı, Fed’den faiz artırımı
beklentilerinin daha da gerilemesine neden olurken, Fed karar metninde
global risklerin devam ettiğine ilişkin vurgu yapılması olası. Ayrıca,
Fed’in bu haftaki projeksiyon revizyonu da faiz artırımı
beklentilerinin şekillenmesinde etkili olabilir.
Fed toplantısı dışında, bu hafta Salı günü 11:30’da yayımlanacak
İngiltere Mayıs ayı enflasyonunun %0,3 artması bekleniyor. Yarın
15:30’da yayınlanacak ABD Mayıs ayı perakende satışlarında %0,3,
çekirdek satışlarda ise %0,4 artış bekleniyor. Perşembe günü ise,
Japonya, İsviçre ve İngiltere Merkez Bankaları faiz kararları
açıklanacak. Japonya Merkez Bankası’nın faiz indirimi ve hisse senedi
alımlarını artırabilme olasılığı bulunurken, İsviçre ve İngiltere
Merkez Bankalarından bir değişiklik beklenmiyor. Perşembe 15:30’da
yayımlanacak olan ABD Mayıs ayı enflasyonunun aylık %0,3 artması
bekleniyor.
BIST: Brexit endişeleriyle risk iştahının azalmasına karşın,
gelinen cazip değerleme seviyeleri nedeniyle, BIST-100 Endeksi 75-76
bin bölgesinde destek arayabilir. İlk kritik destek 76.200’de yer
alıyor.
Faiz: Düşen ABD reel faizleri ve TCMB’den ilave faiz indirimi
beklentisi, TL cinsi tahvilleri desteklemeye devam edebilir. İki
yıllık tahvilde %9,75’in üzerinde, 10 yıllık tahvilde de %10,25’in
üzerinde önerdiğimiz kısa vadeli alım yönündeki pozisyonlar, 2 yıllık
tahvilde %9,00, 10 yıllık tahvilde de %9,25 seviyeleri hedeflenerek
korunabilir.
Döviz: Dolar/TL’de yılbaşından beri önerdiğimiz 3,00 seviyesi
üzerinde TL’ye geçilmesi stratejimizi koruyoruz. Brexit kaygılarıyla
kısa vadede TL’de zayıflık sürebilecekse de, kurlardaki yükselişlerde,
faiz avantajından faydalanmak amacıyla TL’ye geçilebilir. EUR/USD
paritesinde ise, Brexit riskinin gerçekleşmemesi halinde, kısa vadede
yukarı yönlü hareket isteğinin devam edeceğini düşünüyoruz.
Emtia: Altın pozisyonları güvenli liman arayışından destek bulmaya
devam edebilir.

Şirket Haberleri

Aksigorta’nın (NÖTR Getiri Beklentisi: Endekse Paralel Getiri 12
Aylık Hedef Fiyat: 2,22 TL), hayat dışı prim üretimi Mayıs ayında
yıllık bazda %23,0 artışla 146 milyon TL, 5A16’da ise %8,3 artışla 784
milyon TL oldu. Mayıs ayında motor segmentinde yıllık bazda artış
%57,9, motor-dışı segmentte prim artışı yıllık bazda (-)%8,7, sağlık
segmentinde ise prim üretimi yıllık bazda artış %19,7 düzeyinde.
Trafik segmenti hariç toplam prim üretimi Mayıs ayında yıllık bazda
%13,5, 5A16’da ise %6,4 artış gösterdi. Şirket yönetimi, 2016 yılında
trafik segmenti hariç toplam prim üretiminde %15 artış hedefliyor.
Bizim tahminimiz şirketin toplam prim üretiminin 2016 yılında %11
artışla 1,8 milyar TL’ye ulaşacağı yönünde. Trafik segmenti hariç
toplam prim üretiminin de %11 artış göstereceğini tahmin ediyoruz.
Aygaz (NÖTR Getiri Beklentisi: Endeksin Üzerinde Getiri Hedef
Fiyat: 14,35TL) – Hürriyet Gazetesi’nde yer alan habere göre hükümet,
terör örgütlerinin eylemlerinde kullandıkları el yapımı patlayıcıların
(EYP) hazırlanmasında kullanılan malzemelere yönelik sıkı bir gözetim
ve denetim getirilmesi için çalışma başlattı. Bu amaçla, terör
örgütlerince EYP yapımında yoğun olarak kullanılan 12 kilogramlık
tüplerin satış ve dağıtım sürecinin izlenmesi ve denetlenmesine
öncelik verilecek. Sonrasında piknik tüpleri ile sanayide kullanılan
diğer tüplerin satış ve dağıtım sürecinin izlenmesi ve denetlenmesi de
sağlanacak. Bu amaçla, tüplerde seri numarası ve kare kod
bulundurulması zorunlu olacak, dolumdan nihai tüketime kadar tüm
sürecin online takibi için, tüpü satın alan nihai tüketicinin kimlik
bilgileri alınacak. Tüplerde bir seri numara uygulaması bulunuyor.
Ayrıca Aygaz’ın pilot uygulama aşamasında olan tüp barkod projesi
bulunuyor. Tüpgaz satışları Aygaz’ın toplam cirosunun %20’sini
oluşturuyor. Ancak yukarıda belirtilen uygulamanın detayları henüz
belli değil. Dolayısıyla belirtilen uygulama ile ilgili ekstra yatırım
ihtiyacı olup olmadığı konusunda yorum yapmak için henüz erken.
Bank Asya (NÖTR Getiri Beklentisi: Öneri Yok 12 Aylık Hedef
Fiyat: Yok) TMSF’den yapılan açıklamada Asya Katılım Bankası’nın Hisse
Satış İhalesine ilişkin Ön Yeterlilik Belgeleri teslim süresinin, bir
istekliden evrak hazırlama sürecinin devam ettiği gerekçesiyle gelen
ek süre talebi üzerine, bir hafta ek süre verilerek 17 Haziran
tarihine kadar uzatıldığı açıklandı. Hatırlanacağı üzere, 183,6 milyon
adet imtiyazlı Bank Asya hissesi için 24 Haziran’da ihale düzenlenmesi
planlanıyor. Daha önceki açıklamalarda uygun talip çıkmaması halinde
tasfiye yoluna gidileceği duyurulmuştu. Yorum: Geçtiğimiz hafta
içerisinde BDDK Başkanı’nın henüz ön yeterlilik başvurusu olmadığına
ilişkin açıklaması satış gerçekleşeceği beklentilerini zayıflatmıştı.
Son gelişme beklentiyi artırarak hissede kısa süreli bir güç
kazanımına imkan sağlayabilir.
Gübre Sektörü (Hafif Olumlu) - Basında yer alan haberlere göre,
Tarım ve Hayvancılık Bakanlığı’nın geçtiğimiz hafta, içeriğinde
%28’den fazla amonyum nitrat (AN) olan azotlu gübrelerin satışına
yasak getirmesinin ardından, devlet çiftçilerin ihtiyaçlarını
karşılamak için alternatif gübre tipleri üzerine çalışıyor. Azot bazlı
gübrelerden olan AN bazlı gübrelerin Türkiye’deki toplam tüketimi 1,2
- 1,5 milyon ton arasında seyretmekte ve toplam pazarın %20-25’ini
oluşturmakta. Her ne kadar kendi başına kararlı bir bileşik olsa da
bazı kimyasal reaksiyonlardan sonra AN’den patlayıcı üretilebilmekte
ve bu sebepten AN, birçok ülkede yasaklanmış durumda. Güvenlik
endişelerinden dolayı Afganistan’da tamamıyla yasaklanmış olan AN’ye,
Almanya, İngiltere ve Filipinler gibi birçok ülkede de yine
kısıtlamalar söz konusu. Genel itibarıyla bu ülkelerde ise toprağın
azot ihtiyacı muadil olan üre veya AN oranı nispeten düşük daha
kompleks başka gübre tipleriyle karşılanıyor. Bundan ötürü Türkiye
gübre sektörünün de ilerleyen zamanlarda başarılı bir şekilde diğer
alternatiflerle AN açığını kapatacağını düşünüyoruz.
Geçtiğimiz hafta yasak haberinden sonra gübre şirketlerinin hisse
senetleri olumsuz etkilenmişti. Azot bazlı gübrelerin yüksek sezonu
geride kaldığından 2016 yılı finansallarına yasakların çok fazla
etkisinin olmasını beklemiyoruz. Devletin yasağın ardından alternatif
gübre tipleri üzerine çalışmasını borsada işlem gören gübre
şirketlerinin Bagfaş (Hafif Olumlu Getiri Beklentisi: Endekse Paralel
Getiri Hedef Fiyat: 15,28TL), Gübretaş (Hafif Olumlu Getiri
Beklentisi: Endeksin Üzerinde Getiri Hedef Fiyat: 6,50TL) ve Toros
Tarım (Tekfen) (Hafif Olumlu Getiri Beklentisi: Endekse Paralel
Getiri Hedef Fiyat: 7,57 TL) hisse senedi performansları için hafif
olumlu olacağını düşünüyoruz."

Analizin tamamı için:

http://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/Sabah_Postası-130616/9df76aaa-aee4-43b6-be76-a3bb2182dfe0.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir...

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey