Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"4Ç20 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/12 dönemine aittir.
Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %0,2 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %35,5 artışla 7.7 milyar
TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre net satışları %25,9
artışla 28.8 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK'ü 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %0,8 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 38,6 artışla 614.6
milyon TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre %4,1 artışla 2.2
milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 8 baz puan artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 18 baz puan artışla %8,0
olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre 162 baz puan düşüşle %7,7
seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net karı 3. çeyrekte 9 milyon TL olurken, 4. çeyrekte 121.3 milyon
TL net zararı bulunmaktadır. Geçen yılın aynı çeyreğinde 258.3 milyon
TL net zararı olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre net zararı %
12,5 düşüşle 403 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net borcu 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %2,4 düşüşle 3.5
milyar TL olmuştur.

Sonuç:

4Ç20’de 7.682 mn TL satış geliri (kons: 7.584 mn TL-Gedik: 7.550
mn TL), 615 mn TL FAVÖK (kons: 586 mn TL-Gedik: 558 mn TL) ve 121 mn
TL net zarar (kons: 33 mn TL-Gedik: 33 mn TL) açıklamıştır. Şirketin
operasyonel performansı beklentilerin üzerinde, net karı beklentilerin
altında kalmıştır. 4. çeyrekte 18 yeni mağaza açılışı ile şirket
toplam mağaza sayısını 2.319’a (3Ç20: 2.301) çıkarmıştır. Net satış
alanı yıllık %3 artışla 1.580 bin metrekare alan olarak
gerçekleşmiştir. Şirket, faiz giderlerindeki artış ve kur kayıpları
sonrası 121 milyon TL net zarar açıklamıştır. Tek seferlik negatif
vergi etkisi nedeniyle şirketin zararının büyüdüğünü düşünmekteyiz.
Şirketin net finansal borcu önceki çeyreğe göre %10 (yıllık: -%70)
artışla 604 milyon TL olmuştur. 21 Şubat itibariyle şirket euro
borcunu azaltmaya devam ederek 50 milyon euro (2020: 95 mn euro 2019:
439 mn euro) olarak açıklamıştır. Önümüzdeki dönemde şirketin euro
borcunu düşürmeye devam ederek, net kar üzerindeki baskının azalmasını
bekliyoruz. Şirket 2021 yılı beklentilerini açıklamıştır. Buna göre
satış gelirlerinde %15-18 büyüme (Gedik: +%18,5), FAVÖK marjının
%8-8,5 arası (2020: %7,7 2021 Gedik: %8) olması beklenmektedir.
Şirket aynı zamanda 2021 yılında 170 yeni mağaza açılışı (2020: +121
mağaza) ve 600 milyon TL yatırım harcaması (yatırım
harcaması/gelirler: %1,8) (2020: %1,9) beklemektedir. Hisse 2021 yılı
beklentilerimize göre 4,8x FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Şirketin
finansal sonuçlarının hisse üzerindeki etkisini nötr olarak
değerlendiriyoruz."


Analizin tamamı için:

http://e.gedik.com/click/558ef42bb2e74e1cb0392b47/603e0949012cbb0001364d1a/558ef288b2e74e1cb038f94c/603e09576fee190001dcc7fb




******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey