Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/12 dönemine
aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %3,1 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %14,9 artışla 2.9 milyar
TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre net satışları %0,6
düşüşle 10.1 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK'ü 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %46,8 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %29,7 düşüşle 110.6
milyon TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre %12,5 düşüşle
416.5 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 307 baz puan düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 238 baz puan düşüşle
%3,8 olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre 55 baz puan düşüşle
%4,1 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net karı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %5,31 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %4,5 artışla net karı
78.2 milyon TL olmuştur. 2019 yılının 12 ayında net karı 273.5 milyon
TL olurken, 2020 yılının 12 ayında net zararı 24.9 milyon TL
seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net borcu 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %2,7 artışla 604
milyon TL olmuştur.
Sonuç:
Şirket, 4Ç20'de 2.949 mn TL satış geliri (kons: 3.029 mn TL-Gedik:
2.963 mn TL), 111 mn TL FAVÖK (kons: 137 mn TL-Gedik: 132 mn TL) ve 78
mn TL net kar (kons: 106 mn TL-Gedik: 88 mn TL) açıklamıştır. Silindir
satış hacmi yıllık %2 artışla 71 bin ton olurken, yurtiçi satış hacmi
%6 azalışla 243 bin ton olmuştur. Pandemi kısıtlamaları nedeniyle
4Ç20'de otogaz satış hacmi yıllık %9 azalışla 162 bin ton olarak
gerçekleşmiştir. Yurtiçi satış hacmindeki düşüşe rağmen, uluslararası
satış hacmindeki %37'lik büyümenin katkısı ile toplam satış hacmi
yıllık %16 artışla 602 bin ton olmuştur. LPG fiyatlarında görülen
yükselişin katkısıyla 4Ç20'de 26 milyon TL (4Ç19: 21 milyon TL) stok
kazancı elde edilmiştir. Entek'ten yazılan 18 milyon TL'lik zarar,
EYAS'tan yazılan 29 milyon TL'lik karın katkısı ile telafi edilmiştir.
Böylelikle şirketin net karı yıllık bazda hafif artış kaydetmiştir.
Şirket 2021 yılına ilişkin beklentilerini paylaşmıştır. Buna göre
tüplügaz satış tonajı 285 - 295 bin ton (2020 gerçekleşen: 297 bin
ton), otogaz satış tonajı 700 - 730 bin ton aralığında (2020
gerçekleşen: 664 bin ton), tüplügaz pazar payı %41,0 - %43,0 (2020
kasım: %41,5) ve otogaz pazar payı %21,5 - %22,5 (2020 kasım: %21,7)
aralığında beklenmektedir. Şirket 2020 yılına pandeminin olumsuz
etkilerinin ardından otogaz segmentinde toparlanma, tüplügaz hacminde
yatay görünüm beklemektedir. Hisse 2021 yılı beklentilerine göre 6,6x
FD/FAVÖK ile işlem görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki
etkisini nötr olarak değerlendiriyoruz. "

http://e.gedik.com/click/558ef42bb2e74e1cb0392b47/6026308082f21b0001d6358a/558ef288b2e74e1cb038f94c/6026308fb9ab2e000153e8e4

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey