JCR Eurasia Rating, Kardemir Karabük Demir Çelik Sanayi ve Ticaret
A.Ş. ve İştirakleri ve Muhtemel Tahvil İhraçları'nı
derecelendirerek,Uzun Vadeli Ulusal Notu'nu ‘A+(Trk)' olarak yukarı
yönlü revize etti ve Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para Notu'nu
‘BBB-'olarak teyit etti,tüm notlara ilişkin görünümleri ise
‘Stabil'olarak belirledi.
Açıklamada şu bilgiler verildi:
"JCR Eurasia Rating, “Kardemir Karabük Demir Çelik Sanayi ve
Ticaret A.Ş. ve İştirakleri” ‘nin konsolide yapısını ve “Muhtemel
Tahvil İhraçlarının Nakit Akımları” ‘nı gözden geçirerek yüksek
düzeyde yatırım yapılabilir seviyede değerlendirmiş ve Uzun Vadeli
Ulusal Notu’ nu ‘A+(Trk)/Stabil’ olarak yukarı yönlü revize etmiştir.
Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para Notu ise ‘BBB-/Stabil’ olarak
teyit edildi.
Türkiye'nin ilk entegre demir çelik fabrikası ve uzun mamulde
cevhere dayalı üretim yapan tek kuruluşu olan Kardemir Karabük Demir
Çelik Sanayi ve Ticaret A.Ş. ‘nin temelleri 1937 yılında Karabük Demir
Çelik Fabrikaları olarak atılmış ve 1995 yılında özelleştirilerek
bugünkü ortaklık yapısına dönüşmüştür. Hisselerinin tamamı halka açık
olan Kardemir, çatısı altında bulunan 8 iştiraki ve bağlı ortaklığı
ile yaklaşık 4,300 kişiye istihdam sağlamaktadır.
2014 yılı içerisinde başlayan verimlilik odaklı yatırımların
etkisiyle artan kapasite ve katma değeri yüksek ürünleri portföye
dahil edilmesiyle 2017 yılı içerisinde satış hacminde yüksek büyüme
kaydedilmiştir. Operasyonel alandaki iyileşmenin yanı sıra ürün satış
fiyat artışının etkisiyle karlılık rasyonlarında düzelme, içsel
özkaynak yaratma kapasitesinin öngörülebilir seviyeye gelmesi, borç
düzeyinin azalması ve yabancı para pozisyonu kaynaklı risklerde
azalma, demiryolu tekerleği yatırımından beklenen yüksek kâr marjı,
sektördeki konumlanan pazar payı, nakit akımının likidite yönetimini
kolaylaştırması, varlık kalitesi, azalan yatırım maliyeti,
kurumsallaşma ve kurum kültürü, istikrarlı yönetim kadrosu firmanın
Uzun Vadeli Ulusal Not ve Görünümü ’nün “A+(Trk)/Stabil” olarak yukarı
yönlü revize edilmesinin temel nedenlerini oluşturmuştur. Hammade
fiyatlarında yaşanan yükselişin, satış fiyatlarına gecikmeli yansıması
ve üretim maliyetlerini artırması, TL’nin dolar karşısında değer
kaybetmesi etkisiyle artan finansman giderleri karlılık rasyolarını
baskılamaktadır. Kardemir portföyündeki ürünlerin ağırlıklı olarak
inşaat sektöründe kullanılması nedeniyle inşaat sektöründeki
gelişmeler firma marjlarına direkt yansıması finansallar üzerinde
kırılganlık yaratmaktadır.
Grubun konsolide yapısının borçluluk durumu, yabancı para kur
farklarından dolayı finansal sonuçlarda meydana gelebilecek
değişimler, nakit akım düzeyi, özkaynak seviyesi, FAVÖK ve net kar
göstergeleri, ulusal ve uluslararası piyasalardaki makroekonomik
gelişmeler JCR Eurasia Rating tarafından izlenecektir.
İhraç yoluyla elde edilmesi muhtemel kaynaklar şirket bilançosunda
taşınacağı için ayrı bir ihraç rating raporu düzenlemeyip kredi
derecelendirme raporu içerisinde analiz edilmiştir. İhraç edilmesi
muhtemel tahvilin şirketin diğer yükümlülüklerine göre hukuksal ve
teminat acısından bir farklılaştırılması olmadığı için şirketin
kurumsal yapısının notları ihraç rating’ini de temsil etmektedir.
İhraca ilişkin notlar muhtemel ihraç edilecek borçlanma
enstrümanlarına atanmış olup vadelerine kadar olan değerlendirmeleri
içermektedir.
Grubun nitelikli ortağı konumunda olan ve demir-çelik sektöründe
öncü “Yolbulan, Güleç ve Yücel“aileleri ve halka açıklık düzeyi
dikkate alındığında ortakların firmayı destekleme arzusu ve finansal
güçlülük düzeyi, Şirketin ölçeği, planlanan yatırımların ve sektörel
genişlemenin sağlayacağı katkı dikkate alınarak, Kardemir Karabük
Demir Çelik Sanayi ve Ticaret A.Ş. ve İştiraklerini ‘Desteklenme Notu’
kategorisinde (2) düzeyinde teyit edilmiştir. Firmanın üstlendiği
riskleri kendi imkânlarına dayanarak yönetebilme yeteneği, içsel
kaynak yaratma ve mevcut sermayeleşme düzeyi dikkate alındığında,
Firmanın ‘Ortaklardan Bağımsızlık Notu’ kategorisindeki notu ise reel
sektör açısından en yüksek seviyeli başarı düzeyini temsil eden (AB)
düzeyinde teyit edilmiştir.

http://www.kap.org.tr/tr/Bildirim/697625

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey