Ziraat Yatırım, Aygaz hedef fiyatını 15,80 TL'den 16,47 TL'ye
yükseltti.
Ziraat Yatırım ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Aygaz için 'EKLE' tavsiyesini koruduklarını belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Aygaz'ın 2017 yılı ilk çeyrek net dönem karı 157,5mn TL ile hem
bizim beklentimiz olan 127mn TL'nin hem de piyasa beklentisi olan
111mn TL'nin oldukça üzerinde gerçekleşmiş ve iyi bir görüntü
sergilemiştir. Tahminimizdeki sapmada Tüpraş'ın karının beklentimizin
üzerinde gerçekleşmesine bağlı olarak özkaynak yöntemiyle değerlenen
yatırımlardan elde edilen gelirlerin (Aygaz Tüpraş'ta %10,2 dolaylı
paya sahip) beklentimizin üzerinde gerçekleşmesi etkili olmuştur.
Şirketin ilk çeyrek satış gelirleri, satış miktarındaki bir önceki
yılın aynı dönemine göre %12'4'lük artış ve satış fiyatlardaki
yükselişe bağlı olarak, %35,5 oranında artarak 2.065mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Diğer taraftan tüplü gaz satışların yaklaşık aynı
seyretmesi ve otogaz satışlarının bir önceki yılın aynı çeyreğine göre
gerilemesinin olumsuz etkisiyle de brüt kardaki artış %8,2 ile sınırlı
kalmış ve brüt kar 189,4mn TL olarak gerçekleşmiştir. Aynı dönemde
operasyonel giderlerde artış kaydedilmemesi ve diğer faaliyet
gelirlerinin 1Ç2016'daki 1,5mn TL'den 6mn TL'ye yükselmesinin olumlu
katkısıyla faaliyet karı ise %29,7 oranında artarak 85,8mn TL olarak
gerçekleşmiştir. Şirketin FAVÖK'ü de ilk çeyrekte %17,6 oranında
artarak 101,4mn TL'ye yükselirken, FAVÖK marjı ise %5,7'den %4,9'a
gerilemiştir.
Tüpraş'ın geçen yıla göre çok iyi performans göstermesine bağlı
olarak olumlu katkısı yüksek olmuş ve iştiraklerden gelirler bir
önceki yılın aynı dönemindeki 17,4mn TL'den 90,1mn TL'ye yükselmiştir.
Bu durum, Aygaz'ın net dönem karının 1Ç2016'daki 65,4mn TL'den 157,5mn
TL'ye yükselmesinde ana etken olmuştur.
Aygaz'ın hedef hisse fiyatını, ilk çeyrek gerçekleşmeleri
ardından, Tüpraş'ın tahmini değerinde yapmış olduğumuz artış ve
Aygaz'la ilgili yapmış olduğumuz güncellemelere bağlı olarak,
15,80TL'den 16,47TL'ye yükseltiyoruz. Aygaz için daha önceki "EKLE"
önerimizi ise koruyoruz."

Analizin tamamı için:

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/AYGAZ_1C17_170508.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey