Vakıf Yatırım, Otokar için hedef fiyatını 110,00 TL,
tavsiyesini 'TUT' yönünde sürdürdü.
Vakıf Yatırım'ın ( http://www.vakifyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"(=) Otokar (OTKAR): 1Ç19’da 11 mn TL net zarar (1Ç18: 27,7 mn TL
net zarar) açıklayan şirketin net zararı, hem bizim 9 mn TL’lik hem de
11 mn TL’lik Research Turkey ortalama net zarar beklentisine paralel
gerçekleşti. 1Ç18’de 20,6 mn TL seviyesindeki net finansal giderin,
1Ç19’da banka kredi faiz giderlerine bağlı olarak 38,5 mn TL’ye
yükselmesi, net zararda etkili olurken, Kısa Vadeli Öneri Hedef Fiyat
(TL) 9,10 FD/FAVÖK (Cari) 5,3x Uzun Vadeli Öneri TUT Kapanış Fiyatı
(TL) 6,11 F/K (Cari) 7,5x 11 esas faaliyetler kaynaklı 28,7
mn TL’lik gelir (1Ç18: 7 mn TL
gelir) kaydedilmesi, net zarardaki artışı sınırlandırmıştır. Yılın ilk
çeyreğinde toplam satış hacmi yıllık bazda %23 daralan şirketin, yurt
içi satış gelirleri %39 gerileyerek 114 mn TL seviyesinde
gerçekleşirken, ihracat gelirleri %358 artarak 305 mn TL seviyesine
yükselmiştir. Toplam satış gelirleri ise yıllık bazda %66 artışla 419
mn TL’ye yükselirken, hem bizim 401 mn TL hem de 408 mn TL’lik
Research Turkey ortalama beklentisine paralel gerçekleşmiştir.
Şirketin 1Ç19 FAVÖK’ü ise 9,9 mn TL seviyesinde gerçekleşmiş (1Ç18:
2,5 mn TL negatif FAVÖK), bizim 11 mn TL’lik ve 14 mn TL’lik Research
Turkey ortalama beklentisine yakın seyretmiştir. FAVÖK marjı ise
1Ç19’da %2,4 seviyesinde gerçekleşmiştir (1Ç18: -%1). Yorum: Yılın
ilk çeyreğinde ihracat gelirlerinin katkısıyla güçlü operasyonel
performans ser ileyen şirketin, artan net finansman giderleri
nedeniyle net zarar açıkladığını görüyoruz. Şirket hisseleri
yılbaşından bugüne endekse göre %27 pozitif performans sergiledi.
Beklentiler dahilindeki 1Ç19 sonuçlarına karşılık yıl içindeki
performans sonrasında hissede kar satışı görebiliriz. Otokar için 12
aylık hedef hisse fiyatımız 110,00 TL seviyesinde yer alırken, kısa
vadeli önerimizi “Endekse Paralel Getiri”, uzun vadeli önerimizi
“TUT” yönünde sürdürüyoruz."

http://www.vkyanaliz.com/Files/docs/gunluk-strateji-bulteni-1557294562.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey