Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"4Ç20 Finansal Sonuçları
Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/12 dönemine aittir.
Bu sonuçlar itibariyle şirketin:
Net satışları 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %89,1 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %109,5 artışla 1.2
milyar TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre net satışları
%19,7 artışla 2.9 milyar TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK'ü 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %91,2 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 383,8 artışla 277.9
milyon TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre %55,6 artışla
671.7 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 26 baz puan artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 1.359 baz puan artışla
%24,0 olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre 533 baz puan artışla
%23,1 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net karı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %101,89 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %450,2 artışla 298.2
milyon TL olmuştur. 2020 yılında bir önceki yıla göre net karı %75,8
artışla 618.3 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net borcu 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %21,7 artışla 1.3
milyar TL olmuştur.

Sonuç

Şirket, 4Ç20’de 1.159 mn TL satış geliri (kons: 1.116 mn TL-Gedik:
1.200 mn TL), 278 mn TL FAVÖK (kons: 273 mn TL-Gedik: 295 mn TL) ve
298 mn TL net kar (kons: 240 mn TL-Gedik: 240 mn TL) açıklamıştır.
Şirketin operasyonel performansı beklentilere paralel, net karı
beklentilerin üzerinde açıklanmıştır. Ticari araç segmenti satış
gelirleri yıllık %136 (çeyreklik: +%58) artışla 432 milyon TL olurken,
savunma segmenti gelirleri yıllık %111 (çeyreklik: +%214) yükselişle
613 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Yedek parça segmenti gelirleri
yıllık %37 (çeyreklik: -%28) büyüme ile 89 milyon TL, kargo segmenti
gelirleri ise yıllık %56’lık (çeyreklik: +%14) artışla 25 milyon TL
olmuştur. Şirketin satış gelirlerinin %53’ü savunma, %37’si ticari
araç, %8’i yedek parça ve %2’si kargo gelirlerinden oluşmaktadır.
4Ç20’de toplam gelirlerin %51’ini oluşturan savunma gelirlerinin
artışının desteği ile ihracat gelirleri yıllık %121 (çeyreklik: +%123)
büyüme kaydederek 920 milyon TL olarak gerçekleşmiştir. Yurtiçi
gelirleri ise yıllık %72 (çeyreklik: +%18) artışla 239 milyon TL
olmuştur. Dördüncü çeyrekte ihracat gelirlerinin toplam gelirler
içerisindeki payı %79’a (3Ç20: %67 4Ç19: %75) çıkmıştır. 4Ç20’de
şirketin kesinleşen siparişleri ise önceki çeyreğe göre %8 artışla
2.403 milyon TL’ye yükselmiştir. Şirketin stok devirleri ile nakit
akışı iyileşme kaydederek 229 gün (3Ç20: 392 gün 4Ç19: 277 gün)
olmuştur. Şirketin finansal sonuçları güçlü olup, hisse fiyatları son
3 ayda %108 nominal ve % 60 rölatif performans sergilemiştir. 2021
yılında 850 milyon TL FAVÖK ve 600 milyon TL net kar beklemekteyiz.
Hisse 2021 yılı beklentilerimize göre 18,5x FD/FAVÖK ile işlem
görmektedir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki etkisini nötr olarak
değerlendiriyoruz."

Analizin tamamı için:

http://e.gedik.com/click/5ad6ed7ef0d8d73c88e54c9b/601cf40cd1a3f1000132e9d1/558ef288b2e74e1cb038f94c/601cf4171ceb5e0001e81a9e

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey