Halk Yatırım ( http://www.halkyatirim.com.tr ) Tarafından
Hazırlanan Analiz Raporu:
"Aygaz, yılın üçüncü çeyreğinde ortalama piyasa beklentisinin %13
üzerinde, yıllık bazda %5 artışla 118 milyon TL net kâr açıkladı.
Operasyonel kârlılık beklentilerle uyumlu gerçekleşirken, yıllık
bazdaki düşüşe rağmen özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan
beklenenden daha yüksek katkı (Enerji Yatırımları A.Ş.) ile net kâr
beklentilerin üzerinde gerçekleşti.
Şirketin üçüncü çeyrekte net satış gelirleri beklentilerin %5
üzerinde, ancak yıllık bazda %0,3’lük sınırlı düşüşle 1,84 milyar TL
olurken maliyet yapısındaki iyileşmenin desteğiyle brüt kâr marjı
yıllık bazda 2 puan artarak %11,8’e yükseldi. Ancak genel yönetim
giderleri öncülüğünde yıllık bazda 1,2 puan artarak %7,2’ye yükselen
faaliyet giderlerinin net satışlara oranı, brüt kârlılıktaki
iyileşmenin operasyonel kârlılığa yansımasını sınırladı. Yine de
üçüncü çeyrekte FAVÖK’ün ortalama piyasa beklentisiyle uyumlu, yıllık
bazda %15 artarak 106 milyon TL’ye FAVÖK marjının da yıllık bazda 0,7
puan artışla %5,7’ye yükseldiğini görüyoruz (net satış gelirlerinin
beklentilerin üzerinde kalması, FAVÖK marjının %6 seviyesindeki
ortalama piyasa beklentisinin altında kalmasına neden oldu).
Geçen yılın aynı dönemine göre bir miktar artış gösteren efektif
vergi oranına rağmen, özkaynak yöntemiyle değerlediği yatırımlardan
yıllık bazda %16 oranında düşüş gösterse de beklentilerin üzerinde
kaldığını düşündüğümüz 58 milyon TL seviyesindeki gelirin, net kârın
beklentilerin üzerinde kalmasına yardımcı olduğunu düşünüyoruz.
Yılbaşından bu yana BIST100 endeksine göre %8,5 pozitif ayrışan
hissesinin, son dönemde ise hafif de olsa negatif ayrıştığını
görüyoruz. Bu tabloyu da göz önünde bulundurarak 3Ç16 sonuçlarının
hisse performansına etkisinin ‘sınırlı olumlu’ olacağını tahmin
ediyoruz. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey