Akbank Ekonomik Araştırmalar Bölümü Tarafından Hazırlanan Günlük
Bülten:
"Global risk iştahı dalgalı seyrini sürdürüyor…
Haftaya ABDli Moderna adlı ilaç şirketinden aşıya yönelik olumlu
haberlerle pozitif başlayan global piyasalar, daha sonra artan ABD-Çin
gerginlikleriyle baskı altında kaldı. Son olarak, bugün yapılan Çin
Ulusal Halk Kongresi'nde Hong Kong'da gerilimi artıracak yeni bir
güvenlik kanunu tasarısı sunmasıyla risk iştahında hızlı bir geri
çekilme yaşandı şu anda ise toparlanmalar görülüyor. BoJ'dan ek
teşvik gelirken, Fed de toplantı tutanaklarını açıkladı. AB tarafında
ise 500 milyar ¬'luk fona ilişkin gelişmeler takip ediliyor. Yurtiçinde
ise Katar ile olan swap miktarı 10 milyar $ karşılığı daha
artırılarak 15 milyar $ karşılığına yükseltilirken, TCMB de politika
faizini beklentilere paralel olarak 50 bps indirdi ve %8,25'e çekti.
Hafta boyunca, TL aktiflerde genel olarak olumlu bir hava görüldü.
Global ekonomiler virüs önlemlerini gevşetmeye devam ediyor.
Global çapta vaka sayısı 5,2 milyonu, kayıp ise 335 bini aşarken,
İtalya ve Almaya seyahat önlemlerini gevşetmeye hazırlanıyor. New York
Belediye Başkanı, New York'un Haziran'ın ilk 2 haftasında yeniden
açılabileceğini belirtti. Yurtiçinde ise vaka sayısı 153.548, kayıp
sayısı 4.249 olurken, son 2 gündür yeni vaka sayısı bin kişinin
altında ve 80 binleri gören aktif vaka sayısı 34 bin kişilere
geriledi. Yurtiçinde de Haziran ayı itibariyle önlemlerde gevşeme
bekleniyor.
Ekonomik aktivite zayıf ancak bazı göstergeler hafif
toparlanıyor. Japonya ekonomisi ilk çeyrekte %3,4 daralarak resesyona
girerken, Nisan'da ihracat %21,9, ithalatın ise %7,2 gerilemesi 2.
çeyrekte ekonomik daralmanın daha da derinleşeceğine işaret ediyor.
Diğer taraftan Euro Bölgesi, İngiltere ve ABD'de açıklanan Mayıs ayı
öncü PMI verileri dipten toparlandı.
Parasal ve mali adımları takip etmeye devam ediyoruz. Almanya ve
Fransa'nın 500 milyon ¬'luk AB pandemi fonunu desteklediklerini
açıklaması bölge içinde birliğin sağlanabileceği beklentilerini
artırdı ancak ülkeler arasında kredi/hibe oranları konusunda
anlaşmazlıklar bulunuyor. Karar 27 Mayıs'ta verilecek. Nisan ayı Fed
tutanakları açıklandı. Tutanaklarda salgının ekonomik aktiviteyi
ciddi derecede tehdit ettiği ve finansal istikrar üzerinde risk
oluşturduğu belirtildi. Tutanaklarda ayrıca negatif faiz konusunda
tartışma olmadığı görülürken, kısa vadeli faizlerin eğilimi için daha
fazla yönlendirme ve ilk defa olarak uzun vadeli faizlerin seviyesine
sınırlama getirilmesinin gündeme geldiği görülüyor. Faizler, Mart
ayında düşürüldüğü %0 seviyelerinde ekonomi toparlanan kadar kalmaya
devam edecek. Fed'in varlık alımlarıyla bilanço 7 trilyon $'ı aşmış
durumda. BoE'den negatif faiz uygulaması beklentilerini artıran
açıklamalar geliyor. BoJ ise bu sabah ara bir toplantı yaparak
KOBİ'ler için, 2021 sonuna kadar devam edecek 30 trilyon yenlik (278
milyar $) kaynak açıkladı.
ABD-Çin gerilimi artmaya devam ediyor. ABD'den Huawei'ye yönelik
ek önlemler ve ABD Senatosu'ndan geçen bir yasa taslağının bazı Çin
şirketlerinin ABD hisse senedi piyasalarından çıkarılmasına neden
olabileceği gerilimi artırırken, Çin Ulusal Halk Kongresi'ndeki Hong
Kong kararı gerilimin daha da artmasına yol açabilir.
Gelişmelerle risk iştahı dalgalanıyor. Hafta başında düşüşte olan
dolar, yeniden yükselişte. Dolar endeksi DXY 99,8'lerde. Olumlu AB
fonu haberleriyle 1,10'u gören ¬/$ 1,0895'lerde. Hafta boyunca
toparlanma eğiliminde olan GOÜ para birimleri, son gelişmelerle satış
baskısı altında. Haftalık bazda ABD borsaları %3'ün üzerinde yükseliş
kaydederken, Eurstoxx endeksi %5,2 yükseldi. Hong Kong'un Hang Seng
endeksi %4,6 düştü.
TL aktiflerde toparlanma devam ediyor. Haftalık bazda $/TL %1,3
düşüşle 6,81, 10 yıllık getiri 73 bps düşüşle %12,48, 5 yıllık CDS 74
bps düşüşle 551 bps, BIST-100 %3,3 yükselişle 103.025 seviyelerinde.
Haftanın Konusu: Gelişmekte Olan Ülkelerde Global Finansal
Şokların Etkisini Hafifletme
Koronavirüs salgını, gelişmekte olan ülkeleri (GOÜ) hem iç hem de
dışsal benzeri görülmemiş şoklar kanalıyla etkilemektedir. Salgın
etkisiyle global risk iştahında yaşanan keskin düşüş, GOÜ'lere yönelik
fon akımlarında sert geri çekilmeye neden olmuştur. Geçmiş deneyimler,
global finansal şokların GOÜ'ler üzerinde, dalgalı kur rejimine sahip
olsalar da, belirgin derecede etkili olduğuna işaret etmektedir.
IMF'in son yayınladığı Global Ekonomik Görünüm Raporu ise, GOÜ'lerin
uygulayabileceği makroihtiyati tedbirlerle bu şoklara dayanıklılığını
artırabileceğine işaret ediyor."

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey