OLUMLU SATIS BILESIMININ AVANTAJLI SONUCLARI..
TOFAS 4C14’DE 179 MILYON TL NET KÂR ACIKLADI (YILLIK BAZDA: +%57, CEYREKLIK BAZDA: +%40,5). ACIKLANAN TUTAR 209 MILYON TL’LIK TAHMINIMIZIN ALTINDA VE 159 MILYON TL’LIK PIYASA BEKLENTISININ UZERINDE ACIKLANMIS BULUNUYOR. FARKIMIZ BEKLENTILERIN UZERINDE GERCEKLESEN BRUT KÂR MARJI (OLUMLU SATIS BILESIMININ ETKISIYLE) VE AGIRLIKLI OLARAK OPERASYONEL KUR FARKLARININ OLUSTURDUGU NET OPERASYONEL DIGER GELIRLER KALEMLERINDEN KAYNAKLANMISTIR.

4C14 NET KÂRINDAKI YILLIK BAZLI DEGISIMI INCELEDIGIMIZDE, YUKSELISIN ANA KAYNAGI OLUMLU SATIS BILESIMININ GETIRDIGI BRUT KÂR MARJI YUKSELISI OLMUSTUR. 4C14’DE KÂRLILIGI YUKSEK HAFIF TICARI ARACLARIN SATISLAR ICINDEKI ORANI %58,1 OLMUSTUR (4C13: %51,1). BUNUNLA BIRLIKTE, BINEK ARAC YATIRIMINA YONELIK YATIRIM TESVIKLERININ KULLANIMINDAN KAYNAKLANAN, BEKLENTIMIZE PARALEL 58,3 MILYON TL’LIK ERTELENMIS VERGI GELIRI (4C13: 945.000 TL) VE KUR FAKLARI KAYNAKLI 54 MILYON TL’LIK NET DIGER OPERASYONEL GELIRLER (4C13: 18,2 MILYON TL NET DIGER OPERASYONEL GIDER) DE NET KÂRDAKI YUKSELISI DESTEKLEMISTIR. BUNUN YANINDA, %7,0 OPERASYONEL GIDERLER/NET SATISLAR ORANI DA (MEVSIMSELLIK KAYNAKLI), NET KÂRDAKI YUKSELISE OLUMSUZ YONDE ETKI ETMISTIR.
YILLIK BAZDA BAKILDIGINDA, NET KÂR %32,2 ORANINDA BUYUMUSTUR. YINE, YUKSELMIS OLAN %13,2 ORANINDA BRUT KÂR MARJI VE NET DIGER OPERASYONEL GELIRLER DE NET KÂRI DESTEKLEYICI TEMEL FAKTORLER OLMUSLARDIR.

TOFAS 8,9X 2015T FD/FAVOK RASYOSUYLA ISLEM GORMEKTE OLUP, BU ORAN EMSALLERININ 9,0X OLAN RASYOSUNA KIYASLA %2 ORANINDA ISKONTOYA DENK GELMEKTEDIR. TOFAS’IN 2015 VE 2016 YILLARINDA LANSE EDILECEK 3 BINEK OTOMOBIL URETIMI PROJESINI, KÂRLI HAFIF TICARI ARACLAR SEGMENTININ YURTICI TOPLAM PAZARDAKI PAYININ ARTIYOR OLMASINI, SUBAT SONUNDA LANSE EDILECEK YENI DOBLO’NUN TOFAS’IN PAZAR PAYINA ONEMLI ORANDA KATKI YAPACAGI BEKLENTIMIZI VE YINE DOBLO’NUN BIRLESIK DEVLETLER PAZARINA IHRACINI (2015 YILI ICIN BEKLENTIMIZ 25,000 ADET) GOZ ONUNDE BULUNDURARAK, TAVSIYEMIZI “AL” OLARAK VE HEDEF FIYATIMIZI 17,60 TL OLARAK KORUYORUZ.

4C14’DE NET SATISLAR, SATIS ADETLERININ YILLIK BAZDA ARTMASI VE TL’NIN DEGER KAYBININ DA ETKISIYLE YILLIK BAZDA %19,6 ORANINDA YUKSELEREK 2,26 MILYAR TL OLMUSTUR. DETAYA BAKILDIGINDA, YURT ICI SATISLAR, ARTAN SATIS ADETLERI VE YUKSELEN FIYATLARIN ETKISIYLE YILLIK BAZDA %39,5 ORANINDA YUKSELIRKEN, YURT DISI SATISLAR DA RUSYA VE ARJANTIN PAZARLARINDAKI DARALMANIN ETKISIYLE ADETLERDEKI YILLIK BAZDA %5,1 GERILEMENIN SONUCUNDA, YILLIK BAZDA %0,4 ORANINDA GERILEMISTIR.

FAVOK, 4C14’DE YILLIK BAZDA %4,7 ORANINDA GERILEYEREK 178 MILYON TL OLURKEN, 3C14’DEKI 197 MILYON TL’YE KIYASLA ISE %9,7 ORANINDA GERILEMISTIR. YILLIK VE CEYREKLIK BAZDAKI GERILEMENIN YILLIK BAZDA %41,1 ARTIS GOSTERIP 157 MILYON TL’YE ULASAN OPERASYONEL GIDERLER VE YILLIK BAZDA %49,7 ORANINDA GERILEYEREK 41 MILYON OLARAK GERCEKLESEN AMORTISMAN GIDERINDEN KAYNAKLANDIGINI DUSUNUYORUZ.

BEKLENTIMIZ… TOFAS ICIN OLUMLU GORUSUMUZU KORUYOR VE 2015 YILINDA 8,2 MILYAR TL NET SATISLAR BEKLENTIMIZ ILE BIRLIKTE, %13 BRUT KÂR MARJI BEKLENTIMIZI DEGISTIRMIYORUZ.

SEKER YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
WWW.SEKERYATIRIM.COM

***RAPORUN TAMAMI EKTEKI DOSYADA BULUNMAKTADIR***

***
YASAL UYARI

BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELERI “YATIRIM DANISMANLIGI”
KAPSAMINDA DEGILDIR. YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI, ARACI KURUMLAR, PORTFOY
YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA
IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR.
BURADA YER ALAN YORUM VE TAVSIYELER, YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL
GORUSLERINE DAYANMAKTADIR. BU GORUSLER MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI
TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILIR. BU NEDENLE, SADECE BURADA YER ALAN
BILGILERE DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI BEKLENTILERINIZE UYGUN
SONUCLAR DOGURMAYABILIR.