JCR Eurasia Rating, Uşak Seramik Sanayi A.Ş.'yi ve 'Mevcut Tahvil
İhracı'nı periyodik gözden geçirme sürecinde Uzun Vadeli Ulusal Not
ve görünümünü 'BBB-(Trk)/Stabil' olarak, Uzun Vadeli Uluslararası
Yabancı ve Yerel Para Not ve görünümlerini ise 'BBB- / Stabil' olarak
teyit etti.
JCR konuya ilişkin şu açıklamayı yaptı:
"JCR Eurasia Rating, 'Uşak Seramik Sanayi A.Ş.'yi ve 'Mevcut
Tahvil İhracı' nı periyodik gözden geçirme sürecinde Uzun Vadeli
Ulusal Not ve görünümünü 'BBB- (Trk)/Stabil' olarak teyit etti. Diğer
taraftan, Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para ve Yerel Para Notları
'BBB-' olarak belirlenmiş olup diğer notlarla birlikte detayları
aşağıda gösterilmiştir:

Uzun Vadeli Uluslararası Yabancı Para Notu : BBB- (Stabil
Görünüm)
Uzun Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu : BBB- (Stabil
Görünüm)
Uzun Vadeli Ulusal Notu : BBB- (Trk) / (Stabil Görünüm)
Uzun Vadeli Ulusal İhraç Notu : BBB- (Trk)
Kısa Vadeli Uluslararası Yabancı Para Notu : A-3 / (Stabil
Görünüm)
Kısa Vadeli Uluslararası Yerel Para Notu : A-3 / (Stabil
Görünüm)
Kısa Vadeli Ulusal Notu : A-3(Trk) / (Stabil Görünüm)
Kısa Vadeli Ulusal İhraç Notu : A-3(Trk)
Desteklenme Notu : 3
Ortaklardan Bağımsızlık Notu : BC

Faaliyet geçmişi 1972 yılına dayanan, yaklaşık 220.000 m2 alan
üzerinde kurulu modern tesislerinde duvar karosu, yer karosu, bordür,
dekor ve porselen üretimi gerçekleştiren Uşak Seramik, 2004 yılında
yapı malzemeleri ve inşaat sektöründe faaliyet gösteren Tanışlar Grubu
bünyesine katılmıştır. Seramik, granit üretimi ve pazarlaması alanında
hizmet veren Tanışlar Grup, bünyesindeki Uşak Seramik, SeramikPark,
Albinno, Granitta Favoritta, User Fix, Emiliano, S Design, Tanışlar
Nakliyat, Tanışlar Madencilik, Tanışlar İnşaat, Hit Enerji, Urganlı
Kaplıcaları ve Uşak Seramik Pazarlama A.Ş gibi marka ve kuruluşlarıyla
sektörde kendine önemli bir yer edinmiştir. Yurt içinde geniş bir
bayi ağı ile hizmet veren firma yurt dışında çok sayıda ülkeye yaptığı
ihracat ile marka bilinirliğini artırmaktadır.
ABD ve İsrail başta olmak üzere 36 ülkede faaliyetlerini sürdüren
Uşak Seramik, yüksek üretim kapasitesi, deneyimli yönetim kadroları,
granit pazarındaki tecrübesi, güçlü bayi ağı ve etkin pazarlama
faaliyetleriyle sektörde pozitif yönde farklılaşmıştır. Ayrıca, sahip
olduğu ''Turquality'' belgesi ile uluslararası faaliyetlerini
arttırarak marka bilinirliliğini iç ve dış pazarlarda yükseltmeye
devam etmektedir.
Şirketin önemli yatırımlarının büyük bir kısmının 2017 yılı
içerisinde tamamlanması, başta ortadoğu ülkeleri olmak üzere
kaybettiği pazarları geri kazanma olasılığı, 2017 yılı içerisinde uzun
vadeli tahvil ihraç etmek suretiyle fon yapısını çeşitlendirmesi ve
artan satış hacminin şirketin operasyonel ve finansal yapısına olumlu
katkı sağlayacağı öngörülmektedir. Diğer yandan, kurlardaki volatilite
ve TL'nin önemli para birimleri karşısında değer kaybı reel sektör
firmalarının borç ödeme güçlerinde negatif etki yaratmaktadır. Bununla
birlikte, şirketin sorunlu alacaklarının artması, zayıflayan net
işletme sermayesi, bilanço dışı taahhütlerin büyüklüğünün risk
seviyesini ve varlıklar üzerindeki baskıyı artırması ve yakın
coğrafyadaki karışıklıklardan kaynaklanan jeopolitik riskler dikkate
alınarak Uzun vadeli Ulusal notu 'BBB-(Trk), görünümü ise 'Stabil'
olarak teyit edilmiştir.
Piyasa koşulları ile birlikte firmanın karlılık durumu, öz kaynak
seviyesi, aktif kalitesi, borçluluk oranları, likidite düzeyi, net
işletme sermayesi ve jeopolitik risklerin yatırım ortamı üzerinde
yarattığı baskılar ve uzatılan OHAL uygulamalarının üreteceği risk ve
fırsatların firma üzerinde yaratacağı etkiler JCR Eurasia Rating
tarafından izlenecektir. Borçlanma araçlarının ihracı yoluyla sermaye
piyasalarından elde edilmesi planlanan kaynaklar şirket bilançosunda
taşınacağı için ayrı bir ihraç derecelendirme raporu düzenlemeyip
kredi derecelendirme raporu içerisinde analiz edilmiştir. İhraç
edilmiş olan tahvilin şirketin diğer yükümlülüklerine göre hukuksal ve
teminat acısından bir farklılaştırılması olmadığı için şirketin
kurumsal yapısının notları ihraç notunu da temsil etmektedir.
Tanışlar Grup' un nihai ortaklarının, finansal güçlerinin
boyutları hakkında net bilgiye sahip olunmamakla birlikte, ihtiyaç
halinde 'Uşak Seramik Sanayi A.Ş 'ye, finansal güçlerinin yeterliliği
ölçüsünde kaynak temin edebilecek arzuya ve deneyime sahip olduğu
kanaatine ulaşılmıştır. Bu kapsamda Şirketin Desteklenme Notu JCR
Eurasia Rating notasyonu içerisinde yeterli seviyeye tekabül eden (3)
olarak teyit edilmiştir. Bununla birlikte, JCR-ER olarak,
ortaklarından herhangi bir destek sağlanıp sağlanamayacağına
bakılmaksızın, şirketin mevcut öz kaynak seviyesi, büyüme oranları,
artan satış hacmi, aktif kalitesi ve sermaye yapısı, pazar
çeşitliliği, piyasalardaki reputasyonu, piyasalarda ve faaliyet
ortamındaki mevcut riskler dikkate alındığında, mevcut müşteri
tabanını ve piyasadaki etkinliğini koruması ve makroekonomik seviyenin
mevcut haliyle devam etmesi durumunda üstlendiği yükümlülükleri
yönetebilecek seviyeye ulaştığı düşünülmektedir. Bu kapsamda, JCR
Eurasia Rating notasyonu içerisinde, Şirket'in Ortaklardan Bağımsızlık
Notu (BC) olarak teyit edilmiş olup, yeterli seviyeyi işaret
etmektedir."

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey