Ziraat Yatırım, Türk Telekom için hedef fiyatını 7,40 TL'den 10,25
TL'ye yükseltti, tavsiyesini 'Al' olarak korudu.
Değerlendirmede şöyle denildi:
"Türk Telekom'un 4. çeyrek net dönem karı 544,6mn TL olarak
açıklanmıştır. Piyasa beklentisi 530mn TL, bizim beklentimiz ise 488mn
TL idi. Tahminimizdeki sapmada beklentimizden düşük gerçekleşen
finansman gideri etkili olmuştur.
Türk Telekom'un 4Ç2019 satış gelirleri %16,4 artışla 6.284mn TL'ye
yükselirken, brüt kar %24 artarak 3.006mn TL olmuştur. Brüt kar marjı
ise 2,9 puan artışla %47,8'i göstermiştir. Türk Telekom toplam abone
sayısı, 4Ç2019'da 47,8 milyona ulaşmıştır. Operasyonel giderler %18,7
artmış ve 1.384mn TL seviyesinde gerçekleşmiştir. Diğer faaliyetlerden
4. çeyrekte 120,9mn TL gider yazılmıştır. Bu gelişmeler neticesinde
faaliyet karı %6,4 artarak 1.501mn TL'yi göstermiştir.
Türk Telekom'un FAVÖK'ü 4Ç2018'deki 2.229mn TL'den 4Ç2019'da
2.828mn TL'ye yükselirken, FAVÖK marjı 3,7 puan artışla %45'i
göstermiştir. UFRS 16 etkilerinden arındırılmış FAVÖK marjı 4Ç2019'da
%41,7 seviyesinde gerçekleşmiştir. Yatırım faaliyetlerinden gelirler
80,1mn TL olurken, TFRS 9 uyarınca belirlenen değer düşüklüğü
zararları 45,9mn TL'yi göstermiştir.
Finansman tarafında faiz ve kur giderlerine bağlı olarak 873,5mn
TL'lik net gider kaydedilmiştir. Şirket 4Ç2018'de kur ve türev
gelirlerinin etkisiyle 1.248mn TL'lik finansman geliri kaydetmişti.
Şirketin vergi öncesi karı 661,3mn TL olurken 116,7mn TL'lik vergi
giderine bağlı olarak net dönem karı 544,6mn TL olmuştur. Geçen sene
aynı dönemdeki vergi öncesi kar, yüksek finansman geliri sebebiyle,
2.657mn TL, net dönem karı ise 2.215mn TL idi. Türk Telekom'un 2019
yılı net dönem karı 2.407mn TL olmuştur. 2018 yılındaki net dönem
zararı 1.391mn TL idi.
Türk Telekom'un hedef hisse fiyatını, tahminlerimizde yapmış
olduğumuz güncellemeler ve iskonto oranındaki düşüşün etkisiyle
7,40TL'den 10,25TL'ye yükseltiyoruz ve şirket için daha önceki "AL"
önerimizi koruyoruz."

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/TTKOM_4C19_200221.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey