Ziraat Yatırım, TSKB için 1,85 TL hedef fiyat ile 'EKLE' önerisini
korudu.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda, Tekfen Holding için 6.50 TL hedef fiyatla 'AL'
önerisi verdiklerini belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"TSKB'nin 1Ç2017'deki net dönem karı bir önceki çeyreğe göre
%28,4, bir önceki yılın ilk çeyreğine göre de %6,4 oranında artarak
140,8mn TL'ye yükselmiştir. Net dönem karı, piyasanın beklentisi olan
139mn TL ve bizim beklentimiz olan 143mn TL'ye yakın gerçekleşmiştir.
Banka'nın net faiz gelirleri çeyreksel bazda %13,1 oranında
artarak 224mn TL'ye yükselmiş ve dönem karını desteklemiştir. Karşılık
giderleri ise 14,2mn TL azalarak karı destekleyen bir diğer faktör
olurken, Banka 3,1mn TL temettü geliri elde etmiştir. Diğer yandan,
menkul kıymet alım satımından 1mn TL gider yazılmıştır. Operasyonel
giderler ise %20,3 oranında artmış ve 34,1mn TL'ye yükselmiştir.
Banka'nın özsermaye karlılığı 390 baz puan artarak %19,0
yükselirken, hem beş yıllık ortalaması hem de sektörün üzerinde
gerçekleşmiş ve olumlu bir görüntü sergilemiştir. Aktif karlılık da 40
baz puan artarak %2,3'e ulaşırken, Net Faiz Marjı da 17 baz puan
artarak %3,76'ya yükselmiştir.
Banka Mart ayında nominal tutarı 300mn USD olan sermaye benzeri
tahvil ihracı gerçekleştirmiştir. Temettü ödemesine rağmen söz konusu
ihraç ve net karın da etkisiyle Banka'nın sermaye yeterlilik rasyosu
310baz puan artarak %17,4'e yükselmiştir.
Banka'nın sorunlu kredi rasyosu çeyreksel bazda değişmeyerek %0,3
olarak sabit kalmış ve sektörün oldukça altında kalmaya devam
etmiştir. Sorunlu kredilere ayrılan karşılıklar de %100 seviyesinde
kalmaya devam etmiştir. Diğer yandan, ikinci grup krediler de toplam
kredilere oranı bir önceki çeyreğe göre 10 baz puan gerileyerek %1,0
olmuştur.
TSKB 04.05.2017 tarihi itibariyle 6,30x F/K ve 1,02x PD/DD'den
işlem görmektedir. TSKB bu oranlarla sektör ortalaması olan 6,82x
F/K'nın altında, 0,98x PD/DD'nin ise üzerindedir.
TSKB ile ilgili güncellemede bulunmuyor ve daha önceki "EKLE"
önerimizi koruyoruz."

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/TSKB_05-05-17.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey