Ziraat Yatırım, Tofaş hedef fiyatını 30,50 TL'den 33,50 TL'ye
yükseltti.
Ziraat Yatırım ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Tofaş için 'EKLE' tavsiyesini koruduklarını belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"TOFAŞ'ın 1. çeyrek net dönem karı 262,4mn TL ile bizim
beklentimiz olan 279mn TL'nin hafif altında, 250mn TL olan piyasa
beklentisinin ise bir miktar üzerinde gerçekleşmiştir. TOFAŞ'ın
1Ç2016'daki net dönem karı 240,5mn TL idi.
Şirketin satış gelirleri 1Ç2017'de bir önceki yılın aynı dönemine
göre %50,9 oranında artmış ve 4.098mn TL olmuştur. Bu durum şirketin
ihracat gelirlerinin geçen seneye göre %70'e yakın artış
kaydetmesinden kaynaklanmaktadır. Şirketin satışları adet bazında ise
%23 yükseliş kaydetmiştir.
Satışların maliyeti, gelirlerdeki artışın biraz üzerinde, %51,9
oranında artmış ve 3,705mn TL'yi göstermiştir. Finans sektörü
faaliyetlerindeki gelirler 26,9mn TL ile brüt karı desteklemiş ve brüt
kar %39,3'lük artışla 420mn TL'ye yükselmiştir. Brüt kar marjı ise 0,9
puan gerileme ile %10,3 olarak gerçekleşmiştir.
Operasyonel giderlerdeki artış %15,6 olmuştur. Diğer
faaliyetlerden 55,3mn TL gider kaydedilmiştir. Bu gelişmeler
neticesinde, ilk çeyrek faaliyet karı %44,7 artışla 217,6mn TL'ye
yükselmiştir. Faaliyet kar marjı ise 0,2 puan düşüşle %5,3 olmuştur.
FAVÖK ilk çeyrekte %52 oranında artarken, FAVÖK marjı 0,1 puan
artışla %10,5 olarak gerçekleşmiştir.
Finansman tarafında ise 13mn TL gelir yazılmıştır. 1Ç2017 vergi
geliri 31,8mn TL ile geçen seneki aynı dönemdeki 67,1mn TL'lik vergi
gelirinin altında gerçekleşmiştir. Vergi gelirlerindeki düşüş net
karı olumsuz etkilemiş ve net kar marjı 2,5 puan düşüşle %6,4
seviyesinde gerçekleşmiştir.
Şirketle ilgili tahminlerimizi 2017 yılı ilk çeyrek
gerçekleşmeleri ardından güncelliyoruz. Buna göre, TOFAŞ hisseleriyle
ilgili hedef hisse fiyatımızı 30,50 TL'den 33,50 TL'ye yükseltiyor ve
daha önceki "EKLE" önerimizi koruyoruz."

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/Tofa%C5%9F%20_170517.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey