Ziraat Yatırım, Erdemir hedef fiyatını 10,70 TL'den 8,50 TL'ye
indirirken, 'AL' tavsiyesini korudu.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Ereğli Demir Çelik'in 3Ç2019'daki ana ortaklık net dönem karı
geçen yılın aynı dönemine göre %41,4 oranında azalarak 784,4mn TL'ye
gerilemiş ancak hem bizim beklentimiz olan 747mn TL'nin, hem de
piyasa beklentisi olan 738mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir.
Tahminimizdeki sapmada satış gelirlerinin beklentimizin üzerinde
gerçekleşmesi etkili olmuştur.
Şirket'in satış gelirleri 3Ç2019'da bir önceki yılın aynı dönemine
göre, satış fiyatlarındaki dolar bazlı düşüş sebebiyle, %17,7 oranında
azalarak 6.416mn TL olmuştur. Satışların maliyeti ise aynı dönemde
%1,6 oranında azalmış ve böylece brüt karı %52,3 oranında azalarak
1.176mn TL'ye gerilemiştir. Brüt kar marjı ise geçen yıla göre 13,3
puan azalmış ve %18,3 olmuştur. Operasyonel giderler ise %7,4 oranında
artmış, diğer faaliyetlerden yaklaşık 7,6mn TL gider kaydedilmiştir.
Bunlara bağlı olarak esas faaliyet karı geçen yılın aynı dönemine göre
%59 oranında azalarak 995mn TL'ye gerilemiştir.
FAVÖK ise geçen yılın aynı dönemine göre TL bazında %50 oranında
azalmış ve 1.279mn TL (222mn USD) olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı
TL bazında, geçen yılın aynı döneminde %32,9 iken 3Ç2019'da %19,9'a
gerilemiştir.
Şirketin ton başına FAVÖK rakamı ise bir önceki yılın aynı
dönemindeki 219 USD/ton'dan 3Ç2019'da 124 USD/ton'a gerilemiştir.
2Ç2019'da ise ton başına FAVÖK 145 USD/ton idi.
Şirket 3Ç2018'deki 451,7mn TL'lik finansman geliri kaydederken
3Ç2019'da 34,6mn TL gider kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle vergi
öncesi karı 967mn TL olurken, Şirket'in 141,3mn TL vergi gideri
sonrası 3Ç2019 ana ortaklık net dönem karı 784,4mn TL olarak
gerçekleşmiştir.
Ereğli Demir Çelik'in hedef hisse fiyatını tahminlerimizdeki
değişiklikler ve piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak
10,70 TL'den 8,50 TL'ye çekiyoruz. Diğer taraftan hissenin
potansiyeline bağlı olarak daha önceki "AL" önerimizi ise koruyoruz."

http://lb.ziraatyatirim.com.tr/eu/c/tq/7CE028D319684948A17ADBB336170498/155aa1a59d5d18a8cbefb6e5a2f09c06/?i=9b5548193a3ec509a4add654b67ffa6bd9ebae0bfbcc2f8ef7c4081239cd880f8558108f8071e8369761f998a7e019ff8f29dc8212411ea3e3018ad9807d9e3111071d0a93a223973bb43b943fefd14bc9926a0538bd2af2f3b951e2673d83bba2348c3dfa9f3833

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey