Ziraat Yatırım, Akçansa hedef fiyatını 17,40 TL'den 17,30 TL'ye
revize etti.
Ziraat Yatırım ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Akçansa için 'AL' tavsiyesini koruduklarını belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Akçansa'nın 4Ç2016'daki net dönem karı bir önceki yılın aynı
çeyreğine göre %17,5 oranında azalarak 53,1mn TL'ye gerilemiş ve hem
bizim hem de piyasanın beklentisi olan 58mn TL'nin altında
gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada satış gelirlerinin
beklentimizin altında gerçekleşmesi etkili olmuştur. Şirket'in satış
gelirleri 4Ç2016'da bir önceki yılın aynı çeyreğine göre %6,3 oranında
gerime kaydederken, bu düşüşte %8,8 oranında gerileyen yurtiçi
satışlar etkili olmuştur. Son çeyrekte yurtiçi satışlar 344,2mn TL
olurken, yurtdışı satışlar %5,2 oranında artarak 43,2mn TL'ye
yükselmiştir. Diğer taraftan, brüt karlılık ise yine aynı dönemler
itibariyle %12,8 oranında düşerek 95,9mn TL olarak gerçekleşirken,
brüt kar marjı %26 olmuştur. Net kar marjı ve FAVÖK marjı ise
sırasıyla ise %14,2 ve %24,3'e gerilemişlerdir.
Son çeyrek kar rakamı ile birlikte 2016 yılı net dönem karı
286,4mn TL'ye ulaşmış ve 2015 yılına göre %1,9 oranında artış
göstermiştir. (Şirket üçüncü çeyrekte 26mn TL iştirak satış geliri
elde etmişti.) Yıllık brüt karda ise %3,4 oranında düşüş görülürken,
brüt kar marjı %28 ile önemli bir değişim göstermemiştir. 2016 yılı
kar marjı da %20 olarak gerçekleşmiştir.
Akçansa'nın faaliyette bulunduğu Marmara bölgesinde üçüncü
havaalanı, kanal İstanbul gibi büyük projelerin yanında kentsel
dönüşümün devam edecek olması ile çimento talebinin canlı kalmaya
devam edeceğini düşünüyoruz. Diğer taraftan Şirket, petrokok
fiyatlarındaki dalgalanmaya karşı korunmuştur. Yurtdışı satışları
artan Şirket'in, ihracat pazarı Afrika'dan Amerika'ya kaymıştır.
Akçansa'nın hedef piyasa değerini, tahminlerimizdeki değişiklikler
ile piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak 3.331mn TL'den
3.312mn TL'ye hedef hisse fiyatını da 17,40 TL'den 17,30 TL'ye
güncelliyoruz. Daha önceki "AL" önerimizi ise koruyoruz."

http://img.euromsg.net/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/AKCNS_14-03-17(4).pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey