Ziraat Yatırım, Akbank için 8,60 TL hedef fiyatla 'AL' tavsiyesini
korudu.
Ziraat Yatırım'ın konuya ilişkin raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Akbank’ın 3Ç2020’deki net dönem karı bir önceki çeyreğe
göre %4,0 oranında azalarak 1.523mn TL’ye gerilese de
hem bizim beklentimiz olan 1.248mn TL ile piyasa
beklentisi olan 1.275mn TL’nin üzerinde gerçekleşmiştir.
Beklentimizdeki sapmada ticari karın beklentimizin
üzerinde gelmesi etkili olmuştur.
Üçüncü çeyrek kar rakamıyla birlikte Akbank’ın 2020 yılı
Ocak - Eylül dönemi net dönem karı bir önceki yılın aynı
dönemine göre %8,1 oranında artarak 4.419mn TL’ye
yükselmiştir.
Üçüncü çeyrekteki kredi – mevduat makasındaki
daralmanın etkisiyle Banka’nın net faiz gelirleri %2,3
oranında gerileyerek 4,6 milyar TL olmuştur. Net ücret ve
komisyon gelirleri ise yaşanan normalleşmenin ardından
%23,5 oranında artarak 1 milyar TL’ye yükselmiş ve karı
desteklemiştir. Swap maliyetlerindeki yatay görüntüye
karşın swap kullanım miktarındaki artış kaynaklı swap
giderlerinde yaklaşık 386mn TL’lik çeyreksel artış
yaşanırken, alım satım gelirleri ile döviz cinsinden takip
edilen karşılıkların korunmasına ve LYY kaynaklı korunma
yapılmasına (1.013mn TL LYY koruma kaynaklı gelir)
bağlı kurlardaki yüksek artış kaynaklı gelir oluşmasının
etkisiyle bir önceki çeyreğe göre ticari karda 720mn TL’lik
artış yaşanmıştır. Karşılık giderleri ise kur kaynaklı LYY
karşılık giderlerindeki artışın (1.057mn TL LYY kaynaklı
karşılık gideri) önemli etkisiyle yaklaşık 820mn TL
yükselmiş ve toplam karşılık giderleri bu çeyrekte 3,38
milyar TL olmuştur. Ek olarak, Akbank bu çeyrekte
250mn TL serbest karşılık ayırmıştır. Böylece Banka’nın
toplam serbest karşılıkları 1.150mn TL’ye yükselmiştir.
Akbank’ın üçüncü çeyrekteki Net Faiz Marjı (swap hariç)
44 baz düşerek %4,62 olarak gerçekleşmiştir. Kredi
faizlerindeki gerileme 34baz puan, tahviller ise 22 baz
puan negatif etki yapmıştır. Öte yandan, Banka’nın
özsermaye ve aktif karlılığı ise sırasıyla %10,5 ve %1,4
oranında gerçekleşerek bir önceki çeyreğin altında
gerçekleşmiştir.
Banka’nın TL kredileri bir önceki çeyreğe göre %5,1 oranında
artarken, tüketici kredilerinde, ihtiyaç kredileri öncülüğünde, %5,1
oranında yükselmiştir. Kredi kartlarındaki artış ise %17,6 olarak
gerçekleşirken, TL ticari kredilerde %2,2 oranında büyüme yaşanmıştır.
Net YP kredilerde de Dolar bazında %1,3 oranında artış gözlenirken,
toplam krediler – kurdaki hareketin de etkisiyle - 250,5 milyar TL ile
%8,2 oranında artış göstermiştir. Banka’nın sabit faizli tahvillerinin
itfası ile menkul kıymet portföyü yatay seyrederken, TÜFE endeksli
tahvillerin toplam tahviller içerisindeki payı 4 puan artarak %47’ye
yükselmiştir. Öte yandan, toplam mevduatlar %13,5 oranında artarken,
YP mevduatlar bu artışta etkili olmuştur. TL mevduatlarda ise %2
oranında artış görülmüştür. Banka’nın kredi mevduat oranı da çeyreksel
bazda 450 baz puan azalarak %93’e gerilemiştir.
Yılın üçüncü çeyreğinde, takipteki krediler oranı kredi
büyümesinin de katkısıyla 42 baz puan azalarak %6,37’ye gerilemiştir.
Diğer taraftan ikinci grup kredi oranı 300 baz puan düşerek %11,6
olmuştur. Banka’nın sorunlu kredi karşılık oranı ise 140 baz puan
artarak %62,9 olarak gerçekleşmiştir.
Banka’nın sermaye yeterlilik rasyosu, menkul kıymetlerdeki
değişimler ile kredi büyümesi ve kur etkisi öncülüğünde 22 puan
azalarak 2020 yılının üçüncü çeyreğinde BDDK geçici düzenlemeleri
dahil %22,98 olarak gerçekleşmiştir."


Analizin tamamı için:

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/AKBNK-2020_10_30-3%C3%8720.pdf



******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******



Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey