Ziraat Yatırım, Akbank hedef fiyatını 8,65TL'den 9,30TL'ye
yükseltti.
Ziraat Yatırım ( www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Akbank için 'EKLE' tavsiyesini koruduklarını belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Akbank'ın net dönem karı 2016 yılının ilk çeyreğinde bir önceki
çeyreğe göre %10,8 oranında artarak 1.007mn TL'ye yükselmiş ve hem
bizim beklentimiz olan 956mn TL'nin, hem de piyasa beklentisi olan
946mn TL'nin üzerinde gerçekleşerek iyi bir görüntü sergilemiştir.
Tahminimizdeki sapmada, gider beklentimize rağmen ticari kar zarar
kaleminden 43mn TL gelir elde edilmesi etkili olmuştur.
Banka'nın net faiz gelirleri ile net ücret ve komisyon gelirleri
ilk çeyrekte bir önceki çeyreğe göre ufak çaplı bir düşüş yaşayarak
sırasıyla 1,93 milyar TL ve 594mn TL olarak gerçekleşmiştir. Net faiz
gelirlerindeki düşüşte kredi mevduat makasındaki daralma önemli bir
rol oynamıştır. Diğer faaliyet gelirlerinin 4Ç2015'teki 87mn TL'den
283mn TL'ye yükselmesi ve ticari kar zarar kaleminden 20mn TL zarardan
43mn TL kara geçilmesi ise net dönem karını desteklemiştir. Banka'nın
bir önceki çeyrekte 73mn TL olan swap maliyeti 3mn TL'ye gerilemiştir.
Öte yandan, kredilerdeki düşük büyümenin (%0,6) etkisiyle genel
karşılık giderinde önemli bir değişim gözlenmezken, özel karşılık
giderlerindeki %30,4'lük artış, kredi karşılık giderlerinin %51,3
oranında artarak 601mn TL'ye ulaşmasına neden olmuş ve karın daha
yüksek gelmesini engellemiştir. Ek olarak, Akbank Mart ayında 450mn TL
tutarında sorunlu kredi satışı gerçekleştirmiş ve bu satıştan 49mn TL
gelir elde ederken, ücret ve komisyon geri ödemesi 37mn TL olarak
gerçekleşmiştir.
Akbank'ın net faiz marjı çeyreksel bazda, 13 baz puan düşerek
%3,34 olarak gerçekleşmiştir. Mevduat maliyetlerindeki artışın kredi
faizlerinden daha yüksek olması net faiz marjının daralmasına neden
olmuştur. Banka'nın özsermaye karlılığı 4Ç2015'teki %14'ten 1Ç2016'da
%14,9'a yükselmiştir. Aktif karlılığı ise 20 baz puan artarak %1,7'ye
çıkmıştır.
Akbank'ın tahmini değerini, beklentilerimizdeki değişiklikler ve
piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak 34.593mn TL'den
37.202mn TL'ye yükseltirken, hedef hisse fiyatını 8,65'ten 9,30'a
çıkartıyor ve daha önceki "EKLE" önerimizi koruyoruz. "

http://imgserveri.com/54165B4951BD4D81B4668B9B9A6D7E54/files/Akbank_160425(1).pdf


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey