Ziraat Yatırım, Akbank hedef fiyatını 11,60 TL'den 12,74 TL'ye
yükseltti.
Ziraat Yatırım'ın ( http://www.ziraatyatirim.com.tr ) konu ile
ilgili raporunda, Akbank için 'EKLE' tavsiyesini koruduklarını
belirtti.
Raporda şu bilgiler verildi:
"Akbank'ın 2017 yılının son çeyreğindeki net dönem karı bir önceki
çeyreğe göre %1,7 oranında artarak 1.524mn TL'ye yükselmiş ve hem
bizim beklentimiz olan 1.468mn TL'nin, hem de piyasa beklentisi olan
1.470mn TL'nin üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada net
faiz gelirlerinin beklentimizin üzerinde gelmesi etkili olmuştur.
Dördüncü çeyrek kar rakamı ile birlikte Banka'nın 2017 net dönem
karı bir önceki yıla göre %25,3 oranında artarak 6.039mn TL'ye
yükselmiştir.
Akbank'ın net faiz gelirleri 4Ç2017'de bir önceki çeyreğe göre
%24,4 oranında artarak 3.097mn TL'ye yükselmiştir. Kredilerden alınan
faizlerdeki %8,3'lük artış ile TÜFE endeksli tahvillerden elde edilen
gelirlerin bir önceki çeyreğe göre enflasyon düzeltmesine bağlı olarak
319mn TL artması (tahmini enflasyon %9,5, gerçekleşen enflasyon
%11,9), net faiz gelirlerdeki artışta ana etkenler olmuştur. Ticari
zararda swap maliyetlerindeki artış kaynaklı 113mn TL yükseliş
yaşanmıştır.
Operasyonel giderlerinde çeyreksel bazda kurların etkisi ve dönem
sonu nedeniyle %13,7'lik artış olmuştur. Karşılık giderlerinde dönem
sonu düzeltmeleri, OTAŞ kredisinin yakın izlemeye alınması ve
kredilerdeki artışın etkisiyle karşılık giderleri 792mn TL artış
kaydetmiştir. Diğer faaliyet gelirlerinde de karşılık düzeltmelerinin
etkisiyle bir önceki çeyreğe göre 526mn TL artış kaydedilmiştir. TFRS
9'a geçişe istinaden yapılan düzenlemelerle gelir tablosunu
etkilememek kaydıyla ek rezervlerden 500mn TL serbest karşılık
ayrılmış ve toplam serbest karşılıklar 700mn TL'ye yükselmiştir.
Akbank'ın Net Faiz Marjı, TL kredi mevduat makasındaki artış ve
TÜFE endeksi tahvillerin etkisiyle 71 baz puan artarak %4,28'e
yükselmiştir. Özsermaye ve aktif karlılığı ise sırasıyla %15,4 ve %2,0
olarak gerçekleşmiştir. Banka TFRS 9'a geçişin düşük karşılık
ayrılması nedeniyle özsermaye karlılığına yaklaşık 40 baz puan olumlu
katkı yapabileceğini belirtmiştir.
Akbank'ın hedef hisse fiyatını, 2017 gerçekleşmelerinin ardından
tahminlerde yapmış olduğumuz değişiklikler ve güncellemelere bağlı
olarak, 11,60TL'den 12,74TL'ye yükseltiyor ve daha önceki "EKLE"
önerimizi koruyoruz."

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey