Oyak Yatırım, Orge Enerji için için 7,50 TL hedef fiyatla 'Endekse
Paralel Getiri' tavsiyesini korudu.
Ayrıntılar şu şekilde:
"Orge 3Ç20’de, 11mnTL olan kurum beklentimizin üzerinde 15mnTL net
kar açıkladı. Piyasa beklentisi bulunmuyor. Açıklanan bu tutar, yıllık
%35 ve çeyreklik bazda %45’lik bir yükselişe tekabül ediyor.
Beklentimizden daha iyi açıklanan operasyonel sonuçlar, şirketin
tahminlerimizden daha iyi kar açıklamasında önemli bir rol oynadı.
Şirketin cirosu yıllık %13 ve çeyreklik bazda %6 artarak 45mnTL
olarak gerçekleşti (OYAK: 41mnTL). Üretim maliyetlerinde, çeyreklik
bazda yaşanan 3.5 baz puanlık toparlanma neticesinde şirketin brüt kar
marjı %39.2 olarak gerçekleşti. Operasyonel gider/satışlar rasyosunda
yıllık 1.4 ve çeyreklik 0.5 baz puan artış olmasına rağmen FAVÖK 15mTL
(OYAK: 13mnTL) olarak kaydedilirken, FAVÖK marjı 34.1% olarak
açıklandı. 6A20 itibariyle 7mnTL olan net borç pozisyonu ise, altı
çeyrek sonrasında tekrardan net nakite geçti ve Orge, 9A20 itibariyle
8mnTL net nakit pozisyonuna ulaştı. Şirketin bakiye siparişleri,
çeyreklik bazda yatay bir seyir izledi ve 252mnTL+KDV oldu. Geçen
yılın aynı döneminde bu tutar 231.3mnTL+KDV şeklindeydi. Üçüncü
çeyrekte, Orge’nin 17.4mnTL tutarında yeni sipariş aldığını
hesaplıyoruz. 9A20 itibariyle, bu yıl içerisinde imzalanan yeni
sözleşme tutarı ise 119.1mnTL seviyesindedir. 2020 yılında Orge’nin
158mnTL net satış hasılatı (+%12 y/y), 58mnTL FAVÖK (+%4.5 y/y) ve
50mnTL net kar (+%11 y/y) açıklamasını öngörüyoruz. 2020
beklentilerimize göre şirket hissesi 6.3x FD/FAVÖK ve 7.5x F/K ile
işlem görüyor. Beklentilerden iyi gelen finansal sonuçların, şirket
hissesi üzerinde kısa vadede olumlu bir etki yaratacağını varsaymamıza
rağmen, Orge için 7.50TL/hisse fiyatımızı ve “Endekse Paralel Getiri”
önerimizi koruyoruz."

https://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20201109.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey