Oyak Yatırım, Orge Enerji için 5,90 TL hedef fiyatla 'Endekse
Paralel Getiri' tavsiyesini korudu.
Değerlendirmenin ayrıntıları şu şekilde:
"Orge yılın ilk çeyreğinde, 9mnTL olan kurum beklentimize paralel
olarak 8mnTL net kâr açıkladı. 1.2mnTL tutarındaki esas faaliyetlerden
diğer gelirler net kârı destekleyen unsur oldu. Piyasa beklentisi
bulunmuyor. Net satış gelirleri, yıllık bazda %18 yükseldi ve 31mnTL
oldu (OYAK:30mnTL). Öte yandan FAVÖK, 12mnTL olan kurum beklentimizin
altında kaldı ve 8mnTL olarak açıklandı. Mevsimselliğe ek olarak, bazı
projelerde kapanış aşamasına gelinmesi marjların daralmasına neden
oldu. Bu nedenle FAVÖK marjı 1Ç20’de %27.4 seviyesinde gerçekleşti
(1Ç19:%39). Bilanço rakamlarını incelediğimizde, şirketin yılın ilk
çeyreğinde borçluluk yapısını koruduğunu ve sadece 12mnTL net borcu
olduğunu hesaplıyoruz. Net borç/FAVÖK rasyosu, bir önceki çeyrekte
olduğu gibi 0.2x seviyesindedir. 2019 yıl sonu itibariyle 256.2mnTL
tutarında olan bakiye siparişler, bu dönemde 274.3mnTL seviyesine
yükselmiştir. Fethiye Seke Tur Otel Projesi (10.6mnTL+KDV) ve
tahminimizce, multifaz projelerden kazanılan ilave siparişler bakiye
siparişleri artıran unsur oldu. 2020 yılında şirketin 155mnTL net
satış hasılatı (+10% y/y), 60mnTL FAVÖK (+8% y/y) ve 50mnTL (+10% y/y)
net kâr açıklamasını bekliyoruz. Beklentilerimize göre Orge, 4.8x
FD/FAVÖK ve 5.5x F/K ile işlem görüyor. Orge için 5.90TL/hisse hedef
fiyatımızı ve “Endekse Paralel Getiri” önerimizi koruyoruz. Hedef
fiyatımız, Cuma günü kapanışına göre %8 yükseliş potansiyeli
sunuyor."

https://www.oyakyatirim.com.tr/Reports/DownloadFile?fileUrl=gunluk_bulten_20200527.pdf


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey