Oyak Yatırım, Coca Cola İçecek tavsiyesini 'Endekse Paralel
Getiri'den 'Endeksin Üzerinde Getiri'ye yükseltti.
Oyak Yatırım ( http://www.oyakyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda, Coca Cola İçecek hedef fiyatını 40,56 TL'den 44,25 TL'ye
yükselttiklerini belirtti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Coca Cola İçecek tavsiyesini 'Endekse Paralel Getiri'den
'Endeksin Üzerinde Getiri'ye, hedef fiyatını 40,56 TL'den 44,25 TL'ye
yükseltti
Coca Cola İçecek’in 1Ç18 finansalları ve Londra’daki yatırımcı
gününün ardından modelimizde yaptığımız revizyonlarla hisse için
tavsiyemizi Endeks Üzeri Getiri’ye çekiyoruz. Revize hedef fiyatımız
TL44.25’dir.
İkinci çeyrekte güçlü dinamikler devam etmektedir. Bilanço
tarafındaki döviz cinsinden açık pozisyon net karda baskı yaratıyor
olsa da özellikle son dönemdeki volatilitenin Türkiye operasyonlarında
talep tarafında sıkıntı yaratmamış olması operasyonel açıdan
olumludur. Pakistan ve Orta Asya’da işlerin kuvvetli gidişatı da
finansalları desteklemektedir.
Şirketin hammadde giderlerinin yaklaşık üçte birinin döviz
cinsinden olması sebebiyle 4Ç17’de yapmış olduğu %92’lik hedging
kurdaki zayıflama döneminde önem arzetmektedir. Global anlamda resin
ve alüminyum fiyatlarında döviz cinsinden artışları da ürün miksi
değişiklikleri (daha yüksek marjlı küçük paketli ürünlere ağırlık
verme) ve Pazar lideri konumunun avantajıyla fiyat artışlarıyla
bertaraf etmeyi amaçlamaktadır. Petrol fiyatlarının yükselişi Orta
Asya ekonomilerini desteklemektedir. Bölgenin nispeten daha yüksek
marjlarıyla konsolide rakamlara katkısı açısından bu gelişme de
olumludur.
Türkiye, satış hacminin yarısını oluşturmaktadır. 2017 satış hacmi
detaylarına göre Türkiye, Pakistan, Irak ve Kazakistan sırasıyla %50,
%25, %9 ve %9 ‘luk paylarıyla en öne çıkan ülkelerdir.
Özellikle yurtdışı operasyonlarının nispeten daha kuvvetli
büyümesi gelecekte yurtdışı operasyonlarının konsolide finansallardaki
payını artıracaktır. Şirket, büyüme potansiyeli ve yüksek Pazar
payıyla operasyonları olan birçok ülkede pazar lideridir.
Yatırım planları açından şirketin radarında Pakistan ve Irak ön
plandadır.
Şirketin üç yıllık ortalama yıllıklandırılmış FD/FAVÖK ve FD/Satış
çarpanları sırasıyla 10.9x ve 1.7x’tir. 2018 tahminlerimize göre
rakamlar 7.0x ve 1.2x’tir."

http://eposta.oyakyatirim.com.tr/Dosya/H55S3ICOUYUFO07W/ccola-haziran18?userCode=33b46878-0102-4500-95cd-e54243f9a654

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey