İş Yatırım, Türk Traktör için hedef fiyatını 94,30 TL'den 90,20
TL'ye indirdi, tavsiye 'Al' olarak korundu.
İş Yatırım ( http://www.isyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu bilgiler verildi:
"Tahminlerimizde revizyon 2017 yılı için Türk Traktör pazar payı
tahminimiz 4 puan artışla %52’ye yükselmesi sonucu toplam satış hacim
tahminimizi 49 bin adede büyüttük. Bunun sonucunda 2017 satış
gelirleri tahminimiz 4.1 milyar TL’ye yükselirken, yıllık bazda %19
büyümeye işaret etmektedir. Diğer taraftan FAVÖK marjımızın önceki
%13.1 tahminimizden %11.8’e gerilemesi neticesinde FAVÖK tahminimizi
bir önceki tahminimize kıyasla %6 düşüşle 483 milyon TL’ye indirdik.
Tüm bunlar neticesinde 2017 net kar tahminimiz 287 milyon TL’ye
gerilerken zayıf operasyonel marjlar ve kısmen normalize olan vergi
oranı nedeniyle 2016’ya kıyasla %22 düşüşe işaret etmektedir.. 200
milyon TL’ye revize ettiğimiz 2018 yılı temettü tahminimiz ise %4.5
temettü verimine işaret etmektedir.
Hedef fiyatımızdaki düşüşe rağmen AL tavsiyemizi koruyoruz Pazar
payı tahminlerimizdeki ortalama 0.2 puan artışa ve işletme sermayesi /
ciro tahminlerimizdeki 0.4 puan iyileşmeye rağmen, uzun vade FAVÖK
marj tahminlerimizde ortalama 0.5 puan aşağı yönlü revizyonumuz sonucu
TTRAK için hedef fiyatımız hisse başına 94.30TL’den 90.20TL’ye
geriledi. 2017T 10.8x Firma değeri/FAVÖK ve 15.5x F/K çarpanlarına
kıyasla TTRAK yurtdışı benzer şirketlerine kıyasla %5 ve %27 iskontolu
işlem görmektedir. Türk Traktör’ün Türk tarımında gelecek dönemdeki
mekanizasyon artışından en fazla avantaj sağlayacak şirket olacağını
düşünüyoruz. O nedenle büyümenin hacimsel değil değer bazlı olacağını
tahmin ediyoruz. Bu nedenle de TTRAK için AL tavsiyemizi koruyoruz. "

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey