İş Yatırım, Migros için 6,22 TL hedef fiyatla 'TUT' tavsiyesini
korudu.
Ayrıntılar şu şekilde:
"Kapanış (TL) : 6.23 - Hedef Fiyat (TL) : 6.22 - Piyasa Deg.(TL) :
2710 - 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 9.88
ALARK TI Equity- Öneri :TUT Get.Pot.%: -0.14 Analist:
mkucukmeral@isyatirim.com.tr
Alarko Holding 3Ç20 Finansal Sonuçları
Güçlü operasyonel sonuçlar kur farkı zararları nedeniyle
gölgelendi: Alarko Holding 3Ç20 konsolide finansallarında 149mn TL net
kar açıkladı. Kıyaslama yapmak için herhangi bir çeyreklik tahmin
bulunmuyor. Net kar geçtiğimiz yılın aynı dönemine göre %5 düşüş
gösterdi. Operasyonel sonuçlar güçlü olmasına rağmen net kardaki düşüş
büyük ölçüde kur farkı zararlarından kaynaklandı. Holding’in konsolide
gelirleri yıllık bazda %5 düşüş göstererek 305mn TL olarak
gerçekleşirken konsolide FAVÖK gelirlerdeki daralmaya rağmen yıllık
bazda %55 artış göstererek 113mn TL olarak gerçekleşti. Taahhüt ve
turizm segmentlerinin güçlü karlılıkları FAVÖK büyümesinin arkasında
yatan temel etkenler olarak öne çıktı. Özsermaye yöntemi ile konsolide
olan iştirakler 3Ç20’de 23mn TL kar katkısında bulunurken yıllık bazda
%89 daralma gösterdi. Karabiga santralinin ve Meram Elektrik Dağıtım
ve Perakendenin güçlü operayonel karlılığına rağmen döviz borçluluk ve
TL’nin değer kaybı ile oluşan kur farkı zararları net kar katkılarının
düşük olmasına neden oldu.
Yorum: Net kardaki daralmaya rağmen, operasyonel sonuçların güçlü
olması nedeniyle piyasanın sonuçlara olumlu tepki verebileceğini
düşünüyoruz. Ancak TL’nin dolara karşı güçlü değer kaybına rağmen
hissenin Ağustos sonundan beri endeksin %15 üzerinde getiri
sağladığını hatırlatmak isteriz. Yönetimin bugün düzenleyeceği
konferansın ardından tahminlerimizde hafif revizyonlar yapabiliriz
ancak şu aşamada 6.22 TL/hisse olan hedef değerimizi ve TUT
tavsiyemizi koruyoruz. Hisse var olan 2021 tahminlerimize göre 4x F/K
oranı ile işlem görüyor. Döviz borçlardan dolayı karlılığın fazla
oynaklık gösterdiğini ve tahminlerimize önemli bir risk unsuru
oluşturduğunu hatırlatmak isteriz. Önümüzdeki çeyreklerde borçluluğun
azalması ile birlikte çarpanların genişleyebileceğini düşünüyoruz."


http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20201109091714816_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey