İş Yatırım, Akbank hedef fiyatını 9,88 TL'den 8 TL'ye indirirken, 'al'
tavsiyesini korudu.

Detaylar şu şekilde:

"Beklentilerin üzerinde Akbank 1Ç21'de TL 2,027mn solo net kar rakamı
açıkladı. Piyasa ortalama beklentisi olan TL 1,860mn ve bizim
tahminimiz olan TL 1,816mn'dan daha iyi olarak Akbank son çeyrekte TL
2,027mn net kar açıkladı. Özelikle net alım/satım kaleminin
tahminlerimizin üzerinde olması, bununla beraber karşılık giderlerinin
beklentilerimizin altında kalması net kardaki sapmamızın ana nedenleri
olarak ortaya çıkıyor. Bununla beraber marjların beklentilerimizin
oldukça altında olduğunu belirtmemiz gerekiyor. Yüksek seyreden
fonlama maliyetlerinin yanında düşen TÜFEX gelirleriyle beraber
swaplara göre düzeltilmiş net faiz marjı beklentimizin 50 baz puan
altında gerçekleşmiş durumda. Ancak marjlardaki son derece zayıf
görünüm, net ücret ve komsiyon gelirlerinin çeyrek içinde çok
güçlenmesi ve özellikle karşılık giderlerinde hem geçen çeyreğe göre
hem de 2020 ortalamalarına göre kaydedilen gözle görülür düşüşler
sayesinde telafi edilerek net karın kuvvetli biçimde arttığını
görüyoruz. Devam eden eğilime bakılacak olursa bankanın sene başında
verdiği marjlardaki 20-30 bazlık gerileme tahmininden daha fazla bir
marj düşüşü göreceğiz bunun yanında karşılık giderlerini temsil eden
risk maliyetinde ise yine bankanın sene başında veridği tahimine
göreçok daha iyi bir gerçekleşme olacak. Bu durumda sene başında banka
yönetiminin paylaştığı 2021 senesi için orta onlu haneli öz kaynaka
karlılık hedefine ulaşılabileceğini gösteriyor. Bizim de tahminimiz bu
yönde.
Sonuçlar aslında olumlu 2021 hedeflerini teyit ediyor. Beklentilerin
üzerinde gelen ilk çeyrek karının marjlardaki senenin dip noktasında
olunmasına rağmen düşük karşılık gideri ve diğer gelir kalemlerinin
güçlü seyriyle şekillenmesi bizi önümüzdeki çeyrek karlılıkları
açısından daha olumlu bakmamıza neden oluyor. Banka için 2021 yılında
TL 8.7 milyarlık bir net kar tahminimiz bulunuyor. Son döndemde atan
sermaye maliyeti."

http://rapor.isyatirim.com.tr/2_20210429094101919_1.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey