Halk Yatırım, Vestel Elektronik için hedef fiyatını 19,60 TL, tavsiyesini 'AL' olarak korudu
Halk Yatırım konu ile ilgili raporunda, kaydetti.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"1Ç20 Finansal Sonuçlar –Pozitif
Beklentimizin oldukça üzerinde net kar rakamı. Vestel
Elektronik, yılın ilk çeyreğinde, bizim beklentimiz olan 15,2
milyon TL’nin oldukça üzerinde, 230,0 milyon TL net kar açıkladı.
Şirket, geçen senenin aynı döneminde 274,4 milyon TL net zarar
açıklamıştı. Beklentimizin üzerinde açıklanan net karda,
tahminimizin üzerinde gerçekleşen operasyonel FAVÖK rakamı
ve net finansman geliri etkili oldu.
Satış gelirleri yıllık bazda %10,3 artış gösterdi. 1Ç20’de net
satış gelirleri, bizim tahminimiz olan 4.094 milyon TL’nin %4,0
altında, yıllık %10,3 artarak 3.931 milyon TL seviyesinde
gerçekleşti. Yıllık bazda artış gösteren satışlarda, içeride artan
satış hacmi, ihracat tarafında ise artan beyaz eşya satışları ve
zayıf TL etkili oldu. Segment bazında ise, TV ve elektronik
satışları 1Ç20’de yıllık %4,0 azalışla 1.720 milyon TL beyaz
eşya satışları yıllık %24,9 artışla 2.211 milyon TL seviyesinde
gerçekleşti. Şirketin konsolide brüt kar marjı 1Ç20’de yıllık bazda
5,7 puan artışla %28,5 seviyesinde gerçekleşirken TV ve
elektronik ile beyaz eşya segmenti brüt kar marjları sırasıyla 2,5
puan ve 8,7 puan artışlar ile %26,9 ve %29,7 olarak gerçekleşti.
? FAVÖK beklentimizin üzerinde. FAVÖK yılın ilk çeyreğinde,
bizim beklentimiz olan 492,1 milyon TL’nin %22,8 üzerinde, yıllık
bazda %57,8 artışla 604,0 milyon TL seviyesinde gerçekleşti.
FAVÖK marjı ise 1Ç20’de, artan satış hacmi, destekleyici ham
madde fiyatları ve zayıf TL’nin etkisiyle yıllık 4,6 puan artış ile
%15,4 seviyesinde gerçekleşti.
Esas faaliyetlerden net diğer gider ve özkaynak yöntemiyle
değerlenen yatırımlardan zarar net karı baskıladı.
Operasyonel olmayan tarafta ise, çoğunlukla kur farkı gideri
kaynaklı 329,7 milyon TL’lik esas faaliyetlerden net diğer gider
ve özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlar kalemi altında
bulunan Meta Nikel Kobalt Madencilik A.Ş. kaynaklı 71,0 milyon
TL gider, net kar üzerinde baskı yaratırken, çoğunlukla kur geliri
kaynaklı 215,1 milyon TL’lik net finansman geliri ise net karı
destekledi.
Tavsiyemizi AL olarak sürdürüyoruz. Ortalama piyasa
beklentisi bulunmamasına rağmen, 2020 yılının ilk çeyrek
finansal sonuçlarının operasyonel karlılıkta iyileşmeye ek olarak
güçlü FAVÖK ve net kar rakamları dolayısıyla hisse performansı
üzerinde etkisinin ‘pozitif’ olacağını düşünüyoruz. Uzun vadede
ise, ikinci çeyrek operasyonel performansının koronavirüs salgını
nedeniyle zayıf gerçekleşecek olmasına karşılık hem düşük faiz
ortamı ve beyaz eşya alımına yönelik düşük faizli kredi paketinin
desteği hem de toplam satışlar içerisinde artan beyaz eşya
ağırlığının marjlarda öngörülebilirliği artırması dolayısıyla Vestel
Elektronik hisselerini beğenmeye devam ediyoruz. Bu
doğrultuda, Vestel Elektronik için 12-aylık hedef fiyatımızı 19,60
TL olarak koruyor AL tavsiyemizi sürdürüyoruz."

https://www.halkyatirim.com.tr/pdf/2020/6/9905_VESTL%20-%201%C3%8720.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey