Halk Yatırım, Erdemir için hedef fiyatını 19,45 TL'den 25 TL'ye
yükseltirken, 'AL' tavsiyesini sürdürdü.

Halk Yatırım'ın konu ile ilgili raporunda şu değerlendirme
yapıldı:

"Beklentilerin üzerinde açıklanan net kar. Erdemir, yılın ilk
çeyreğinde, ortalama piyasa beklentisi olan 2.240 milyon TL’nin %16,9,
bizim beklentimiz olan 2.039 milyon TL’nin de %28,4 üzerinde, yıllık
bazda 7 kattan fazla artışla 2.618 milyon TL net kar açıkladı.
Beklentimizin üzerinde açıklanan net kârda, tahminimizin üzerinde
gerçekleşen operasyonel kar etkili oldu.

Satış gelirleri yıllık bazda %64,0 artış gösterdi. Yılın ilk
çeyreğinde net satış gelirleri, bizim beklentimizin %2,5, ortalama
piyasa beklentisinin de %4,6 altında, yıllık %64,0 artış ile 10.464
milyon TL seviyesinde gerçekleşti. Yıllık bazda artış gösteren satış
gelirlerinde, artan satış hacmi ve birim fiyatlar etkili oldu. Toplam
ürün satışları yılın ilk çeyreğinde, yıllık %4,6 artış ile 2,01 milyon
ton seviyesinde gerçekleşti. Alt kırılımında ise, yurt içi satışlar
yıllık %5, yurt dışı satışlar da yıllık %2 artış gösterdi.

FAVÖK beklentilerin üzerinde. FAVÖK 1Ç21’de bizim beklentimiz olan
3.345 milyon TL’nin %15,2, ortalama piyasa beklentisi olan 3.472
milyon TL’nin de %11,0 üzerinde, yıllık %282,9 artışla 3.853 milyon TL
seviyesinde gerçekleşti. FAVÖK marjı ise, yıllık 21,0 puan artış ile
%36,8 olarak gerçekleşti. 1Ç20’de 95 dolar olan ton başına FAVÖK
1Ç21’de 250 dolar seviyesine yükseldi.

Net finansman geliri net karı destekledi. Operasyonel olmayan tarafta
ise, 25,7 milyon TL’lik esas faaliyetlerden net diğer gelir,
çoğunlukla kur farkı ve faiz geliri kaynaklı 581,3 milyon TL
seviyesinde kaydedilen net finansman geliri ve geçen senenin aynı
dönemine kıyasla gerileyen efektif vergi oranı net karı destekledi.
1Ç20’de %64,2 seviyesinde bulunan efektif vergi oranı 1Ç21’de %32,9’a
geriledi.

Tavsiyemizi AL olarak sürdürüyoruz. İlk çeyrek finansal sonuçlarının
operasyonel performansın beklentilerin üzerinde gelmesi dolayısıyla
hisse performansı üzerinde etkisinin ‘pozitif’ olacağını düşünüyoruz.
Sonuçların ardından, makro tahminlerimiz ile çelik ve ham madde
fiyatlarına yönelik varsayımlarımızda değişikliğe ek olarak benzer
şirket çarpanı modelimizi de güncellememiz neticesinde, Ereğli Demir
Çelik için 12-aylık hedef fiyatımızı 19,45 TL’den 25,00 TL’ye
yükseltiyor tavsiyemizi de AL olarak sürdürüyoruz."

Analizin tamamı için:

https://www.halkyatirim.com.tr/pdf/2021/4/9555_EREGL-1Ç21.pdf

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******


Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey