Deniz Yatırım, Migros için tavsiyesini 24,03TL hedef fiyat ile
'AL' olarak korudu.
Deniz Yatırım'ın ( http://www.denizyatirim.com/ ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Migros yılın 2. Çeyreğinde 25 milyon TL net zarar açıkladı. Bizim
beklentimiz şirketin 5 milyon TL net kar açıklaması yönündeydi ve
piyasa beklentisi de 2 milyon TL net kar düzeyindeydi. Net zarar
beklentileri karşılamadı ama şirketin operasyonel performansının 2.
Çeyrekte son derece tatminkar bulduk. Satış rakamı 2,7 milyar TL
civarında gelirken bu tahminlere paralel gerçekleşti. VAFÖK ise 148
milyon TL gelerek bizim beklentimizi %6 piyasa beklentisini ise %4
düzeyinde aştı. Böylece VAFÖK marjı da %5,5 olurken beklentlerin
yaklaşık 20-30 baz puan üzerine çıkmış oldu. Özellikle satış büyümesi
olarak yıllık bazda %16’lık bir performans sergileyen Migros inceleme
kapsamımızdaki perakende sektörü şirketlerinin hepsinden daha başarılı
bir performans ortaya koydu. VAFÖK marjı da bir önceki çeyreğin %5
olan seviyesinden ciddi bir toparlanma sergiledi. Burada özellikle
asgari ücretteki artışın etkilerinin giderek azalmaya başladığını
görüyoruz. Net zarar rakamın ise özellikle Kazakistan’daki mağaza
kapanışları nedeniyle yazılan 33 milyon TL’lik bir değer düşük
karşılığından meydana geliyor. Bizim beklentimiz bu rakamın 8 milyon
TL civarında olması yönündeydi. Bu da bizim tahminimizden sapmayı
büyük ölçüde açıklıyor. 2. Çeyrek net zararına olumsuz bir tepki
olursa bunun özellikle başarılı operasyonel performanstan ötürü kısa
süreli olmasını bekliyoruz. Hissedeki AL tavsiyemizi ise koruyoruz. "

http://www.denizyatirim.com/docs/190816091135.pdf

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey