Ak Yatırım, Halkbank için tavsiyesinin 9,00 TL hedef fiyat ile
'NÖTR' olduğunu belirtti.
Ak Yatırım'ın ( http://www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Halkbank, 2Ç18 net kârını önceki çeyreğe göre %41 artırarak 1,1
milyar TL olarak açıkladı. Buna göre bankanın dönem kârı bizim 1,1
milyar TL net kâr beklentimiz ve piyasanın 1,08 milyar TL olan
öngörüsü paralelinde gerçekleşti. Bu sonuçla, Halkbank’ın ilk altı
aylık net kârı önceki yıla göre %15 gerileyerek 1,9 milyar TL olurken,
öz kaynak kârlılık oranı %14,3’te kaldı (2017’de %15,8). Net kârın
önceki çeyreğe göre artmış olması bu çeyreğe yansıyan 374 milyon
TL’lik iştirak temettü gelirinden kaynaklanıyor. Banka üçüncü çeyrekte
de 100 milyon TL düzeyinde bir temettü geliri beklentisi olduğunu
belirtti (2017 yılında temettü gelirleri 267 milyon TL oldu). Esas
faaliyet alanlarına bakıldığında 1Ç18’de (i)net faiz gelirlerinin
marjdaki hafif artış ve aktiflerdeki büyüme ile %9 artış gösterdiği,
(ii) net komisyon gelirlerinin önceki çeyrekteki düşük düzeyinden
%23’lük bir artış yakaladığı dikkat çekiyor. Maliyetler tarafında ise
(i) toplam karşılık giderlerinin özellikle II. kategori kredilerdeki
artış nedeniyle %19 büyüdüğü ve (ii) faaliyet giderlerinin önceki
çeyreğe göre %12 ve ilk altı ay itibarıyla yıllık %19 arttığı dikkat
çekiyor. Takibe dönüşen kredilerin tutarı (net) özellikle tahsilattaki
yavaşlamayla bir önceki çeyrekteki 163 milyon TL seviyesinden 257
milyon TL’ye çıkarak toplam takipteki alacak portföyünü de 6,5 milyar
TL’ye yükseltti. Buna karşılık kredilerde gözlenen %10’luk artış
sonucu takipteki alacak oranı 15 baz puan kadar gerileyerek %2,7 oldu.
Bankanın II. kategorideki kredileri de 2 milyar TL düzeyinde artarak
10 milyar TL’ye ulaştı. Buna göre takipteki alacak (III. kategori) ve
II. kategori krediler toplamı brüt kredi hacminin %6,8’i oldu. Bu oran
benzer bankalar arasında en düşüğü olmayı sürdürüyor. Halkbank
yönetimi, bankanın kendi tercihiyle başlattığı bağımsız hukuki denetim
sürecinin devam ettiğini, bir süre sonra kamuoyu açıklamasının
gelebileceğini belirtti. Banka ayrıca, kârlılığın bankanın sermaye
oranlarını rahat seviyelerde tutmaya yeteceğini vurguladı. Haziran
sonu itibarıyla solo bazda Halkbank’ın SYR ve çekirdek sermaye oranı
sırasıyla %13,2 ve %11,9 olarak açıklandı. Yönetim ayrıca öz kaynak
kârlılığına ilişkin %15 – 16 olarak belirlenen hedefte değişikliğe
gitmedi. Sonuçların ardından Halkbank için 2018 ve 2019 net kâr
tahminlerimizi 3,5 milyar TL ve 4,0 milyar TL olarak koruyoruz. Hisse
için hesapladığımız 12 aylık 9 TL hedef fiyat %29 potansiyel taşıyor.
Halkbank hissesinde ‘Nötr’ görüşümüz bulunuyor."

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=3269

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey