Ak Yatırım,Tofaş Oto için 36,50 TL hedef fiyat ile 'Endeksin
Üzerinde Getiri' tavsiyesini korudu.
Ak Yatırım'ın ( http://www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Tofaş Oto 3Ç17’de kuvvetli bir operasyonel performansla
beklentilerin üzerinde 284 milyon TL net kar açıkladı. Piyasa ortalama
tahmini 256 milyon TL, bizim beklentimiz 231 milyon TL net kar
yönündeydi. Sapma temelde beklentilerin üzerinde gelen operasyonel
karlılıktan kaynaklanırken, net diğer giderlerin beklentilerimizin
altında kalması da gerçekleşen net karın bizim tahminimizin üzerine
çıkmasına katkı sağladı. Şirketin 3Ç17’de açıkladığı 443 milyon TL’lik
FAVÖK rakamı ve %11,7 marj, bizim tahminimiz olan 428 milyon TL ve
%11,0 marj ile piyasa ortalama tahmini olan 413 milyon TL ve %10,7
marj ile karşılaştırılabilir. Yıllık bazda 2,0 puanlık artışa işaret
eden bu marj seviyesi, 1H17’deki 0,7 puanlık artıştan sonra karlılık
trendinde bir iyileşmeye işaret etmektedir. 3Ç sonuçları sonrası Tofaş
Oto yönetimi 2017 yılı için iç satış hacimlerine ilişkin öngörülerini
bir miktar artırırken (115bin-125bin’den 120bin-130 bin adede) ihracat
hacim tahminini 300bin-330bin’den 280bin-300bin adede indirdi. Şirket
1Ç17 sonuçları sonrası ihracat tahminini 330bin-340bin adetten aşağıya
çekmiş ve bu değişiklik yatırımcı algısını olumsuz etkilemişti. Bir
taraftan Tofaş Oto’nun 3Ç’deki gözalıcı karlılık performansını olumlu
karşılarken, diğer taraftan şirket yönetiminin bir yıl içinde ikinci
defa ihracat hacim beklentilerini aşağı çekmesinin soru işaretlerine
yol açabileceğini düşünüyoruz (yine de ihracat satışlarındaki
kontratlı yapının bir koruma sağlayacağını hatırlatırız). Tofaş bugün
bir telekonferans düzenleyecek. Şirket hisseleri için 36,50 TL 12
aylık hedef fiyat ile “Endeksin Üzerinde Getiri” beklentimiz
bulunmaktadır."

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=2527

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey