Ak Yatırım, Tofaş Oto 25,25 TL'den 25,90 TL'ye revize etti.
Ak Yatırım ( www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili raporunda,
Tofaş Oto için 'Endekse Paralel Getiri' tavsiyesini koruduklarını
bildirdi.
Raporda şu değerlendirme yapıldı:
"Tofaş Oto 3Ç16'da beklentilerin hafif üzerinde 210 milyon TL net
kar açıkladı. Piyasa ortalama tahmini 199 milyon TL, bizim beklentimiz
204 milyon TL net kar yönündeydi. Şirketin 3Ç16 satış gelirleri yıllık
%37 artışla 3,1 milyara ulaşarak piyasa ortalama tahminini hafif aştı
ancak 302 milyon TL'lik FAVÖK rakamı beklentiye paralel gerçekleşti.
FAVÖK marjı'da %9,7 oldu (ortalama beklenti: %10,0). Operasyonel
rakamların yanında şirketin 3Ç16'da kaydettiği net 19 milyon TL'lik
finansal gelir de (beklentimizin üzerinde) bir önceki yılki net 5
milyon TL'lik gider ile karşılaştırıldığında net kardaki büyümeye
katkı sağladı. Tofaş'ın BİST'te işlem gören şirketler arasında 2017
yılı için yüksek büyüme vaat eden (satışlar ve FAVÖK'te çift haneli
büyüme) nadir isimlerden olduğunu düşünüyoruz. Ancak bu yatırım
hikayesi yatırımcılar tarafından uzun süredir bilindiği ve
fiyatlandığı söylenebilir (son 12 ayda endekse göre %26 getiri). Diğer
yandan, son günlerde hükümetin ÖTV sisteminde değişiklik yapmayı
planladığına dair haberlerin otomotiv hisselerinde yarattığı
belirsizlik yatırımcılara Tofaş için yeni alım fırsatları sunabilir.
25,90 TL'ye revize ettiğimiz 12 aylık hedef değerimiz ile (önceki
25,25 TL) Tofaş Oto için "Endekse Paralel" getiri beklentimiz
bulunmaktadır.
Tofaş Oto Egea binek araç serisine yönelik artan talebi karşılamak
amacıyla toplam kapasitesini 400 bin adet/yıl'dan 450 bin adet/yıl'a
çıkartmak üzere yeni bir gövde hattı yatırımı ve boyahanede yeni
teknolojilerin kullanımına yönelik bir proje geliştireceklerini
açıkladı. 50 milyon Euro maliyete sahip olacak yeni yatırımların
1Ç17'de devreye alınması planlanıyor. Tofaş'ın üretim kapasitesinde
artışa ihtiyaç olduğu uzun süredir tartışılmakta ve şirket yönetimi bu
yönde çalışmaları olduğunu ifade etmekteydi. Bu anlamda haber olumlu
olmakla birlikte piyasa açısından bir sürpriz içermemektedir."


******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey