Ak Yatırım, Arçelik için 40,0 TL hedef fiyatla "nötr" tavsiyesini
korudu.

Değerlendirmede şöyle denildi:

"Arçelik 2Ç21’de piyasa ortalama beklentisinin hafif altında 531
milyon TL net kar açıkladı. Açıklanan net kar piyasa ortalama
beklentisi olan 558 milyon TL’nin ve bizim beklentimiz olan 540 milyon
TL’nin hafif altında gerçekleşti. Operasyonel performans beklentileri
karşıladı. 2Ç21’de net borç 14 milyar TL’ye yükseldi (1Ç21’de net borç
9,1 milyar TL idi). Bunun sebebi, Whirlpool-Türkiye satın alımı (3,3
milyar TL) ve Hitachi’nin Japonya dışı operasyonlarının %60’ının satın
alımından kaynaklanmaktadır. Belirtmek gerekirse, bu iki operasyon
2Ç21 FAVÖK’üne katkı sağlamadı (Whirlpool-Türkiye satın alımı Haziran
sonu, Hitachi’nin satın alımı Temmuz başında tamamlandı). Ciro 2Ç21’de
yıllık %86 artarak 14,534 milyon TL’ye çıktı (piyasa beklentisi 14,540
milyon TL). Ciroda yaşanan kuvvetli artışın sebebi hem Türkiye’de hem
de Avrupa’da devam eden güçlü talep, artan fiyatlar ve geçen yılın
düşük baz etkisinden kaynaklanmaktadır. Arçelik’in yurtiçi cirosu
2Ç21’de yıllık bazda %48 artarken, yurtdışı cirosu yıllık %112
yükseldi. Yönetim 2021 yılı tahminlerini Whirlpool-Türkiye ve Hitachi
satın alımlarının etkisiyle güncelledi. Buna göre, ~%50 ciro büyümesi
(önceki ~30%), ~%11 FAVÖK marjı (önceki %12 diğer gelir ve giderler
dahil). 2021 tahminleri bizim beklentilerimize paralel. 2Ç21
sonuçlarının bugün hisseyi nötr etkilemesini bekliyoruz. Şirket
yönetimi, 2Y21’de hem yurtiçi hem de yurtdışında bazı piyasalarda
yapılan zamların etkisinin daha çok 4Ç21’de görüneceğini, dolayısıyla
3Ç21 FAVÖK marjının 2Ç21’e benzer olacağını belirtti. Arçelik
hisseleri için 12 aylık hedef fiyatımızı 40,0 TL ve “Nötr” önerimizi
koruyoruz."

https://yatirim.akbank.com/_layouts/15/AkbankYatirimciPortali/Rapor/Download.aspx?ID=6275

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey