Ak Yatırım,Arçelik için 27,00 TL ile 'NÖTR' önerisini korudu.
Ak Yatırım'ın ( http://www.akyatirim.com.tr ) konu ile ilgili
raporunda şu değerlendirme yapıldı:
"Arçelik 3Ç17'de 256 miyon TL net kâr açıkladı. Açıklanan net kâr
piyasa ortalama beklentisi ve bizim beklentimiz olan 259 milyon TL'ye
paralel gerçekleşti. Ciro piyasa ortalama beklentisinin %5 üzerinde
gelmesine rağmen, FAVÖK (542 milyon TL) piyasa beklentisi (544 milyon
TL) ile aynı gerçekleşti. Ciro 3Ç17'de yıllık %33 artarak 5,440 milyon
TL'ye yükseldi (piyasa beklentisi 5,186 milyon TL). Yıllık bazda güçlü
büyümenin sebebi beyaz eşyada uygulanan ÖTV'nin (%6.7) Şubat başından
eylül sonuna kadar kaldırılması ile yurtiçi satışların hızlı büyümesi,
TL'nin yıllık bazda değer kaybına paralel ihracat gelirlerinde artış
ve Pakistan'da satın alınan Dawlance'ın finansallara
konsolidasyonundan kaynaklanmaktadır. Arçelik'in yurtiçi cirosu
3Ç17'de yıllık bazda %32 büyürken, yurtdışı cirosu yıllık %34 büyüme
gösterdi. Brüt marj yüksek seyreden ¬/$ paritesi ve yurtiçi piyasada
yapılan zamlara rağmen, artan çelik fiyatlarından olumsuz etkilenirken
yıllık bazda 1,6 puan düşüş göstererek 3Ç17'de %31,7'ye geriledi.
Ancak faaliyet giderlerinde yapılan kontrol ile FAVÖK marjı yıllık 0,9
puan düşüşle 3Ç17'de 10% oldu (piyasa beklentisi %10,3). 3Ç17
sonuçlarından sonra yönetim FAVÖK marjını bir kez daha 50 baz puan
düşürerek %10'a (diğer operasyonel kalemler dahil) düşürdü.
Beklentilerin altında kalan 3Ç17 operasyonel marjlarının bugün hisse
üzerinde olumsuz etki yaratmasını bekliyoruz. Arçelik hisseleri için
12 aylık hedef fiyatımız olan 27 TL ile "Nötr" önerimizi koruyoruz."

Analizin tamamı için:

https://www.akyatirim.com.tr/apps/pdfviewer/Gunluk_Bulten-231017/08883fad-65a2-4ab0-8563-8bfbff546bff.pdf

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey