2C13`TE GELIR TABLOSU KALEMLERI ESAS ITIBARIYLE BEKLENTILERIMIZE PARALEL GELDI.
NET FAIZ MARJINDA COK AZ DAHA DUSUK (YILLIK MARJ DARALMASI BEKLENTIMIZI 15BAZ
PUANDAN 23BAZ PUANA CEKTIK) MARJLAR ONGORURKEN, FAALIYET GIDERLERINDE YILLIK
ARTIS BEKLENTIMIZI %23`TEN %28`E YUKSELTTIK.
`DIGER TARAFTAN, GUCLU SEYREDEN AKTIF KALITESI PARALELINDE KARSILIK GIDERI
BEKLENTIMIZI 2013 ICIN %8 ASAGI CEKTIK
`BU REVIZYONLAR SONUCUNDA 2013 NET KAR TAHMINIMIZI %1, 2014 NET KAR BEKLENTIMIZI
DE %7 DUSURDUK. HEDEF FIYATIMIZ DA TL17.70 OLDU (ONCEKI TL18.82).

BENZERLERINE GORE F/K CARPANI ACISINDAN %21 ISKONTOYLA ISLEM GOREN HALKB BANKA
HISSELERI ICINDE FAVORILERIMIZDEN. BENZERLERINE GORE COK DAHA DUSUK
KREDI/MEVDUAT ORANINA SAHIP OLMASININ (%90 VS. %106) MEVDUAT FIYATLAMASINDA
GETIRECEGI AVANTAJ VE AKTIF KALITESINDEKI GUCLU SEYIR BANKANIN RAKIPLERINDEN
OLUMLU AYRISMASINI BERABERINDE GETIREBILIR DIYE DUSUNUYORUZ. MARJLARDA PARASAL
SIKILASTIRMA NEDENIYLE BEKLENTILERIN UZERINDE SIKILASTIRMA IHITMALI
TAHMINLERIMIZ ICIN ESAS ASAGI YONLU RISKI OLUSTURUYOR.
HALKB 2C13`TE 715
MN TL (GECEN YILIN AYNI DONEMININ %1 UZERINDE) NET KAR ACIKLARKEN, BU RAKAM 673
MN TL`LIK PIYASA BEKLENTISININ VE BIZIM 695 MN TL`LIK TAHMINIMIZIN UZERINDE YER
ALDI. BEKLENTILERI ASAN KAR RAKAMI, ESAS ITIBARIYLE EFEKTIF VERGI ORANIN DUSUK
GELMESINDEN (15.7% VS. BIZIM BEKLENTIMIZ %20.7) KAYNAKLANMAKLA BIRLIKTE,
FAALIYET GIDERLERI DE BEKLENTIMIZIN UZERINDE GELDI. BILANCO TARAFINDA DA,
2C13`DE KREDI BUYUMESI SEKTCR ORTALAMASI OLAN %10.5`IN GERISINDE %6.9 OLDU.
MEVDUAT TARAFINDA ISE BANKA MEVDUAT TABANINI %2.2 ARTIRDI (SEKTOR:%5.5). AKTIF
KALITESI TARAFINDA ISE SEYIR BANKANIN YIL BASINDA VERDIGI YATAY TAKIPTEKI
KREDILER ORANI BEKLENTISINE GORE DAHA IYI SEKILLENIYOR.


TERA MENKUL ARASTIRMA
WWW.TERABROKERS.COM
* * *
BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELERI YATIRIM DANISMANLIGI
KAPSAMINDA DEGILDIR. YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI SERMAYE PIYASASI KURULU
TARAFINDAN YAYIMLANAN SERI:V, NO:52 SAYILI `YATIRIM DANISMANLIGI FAALIYETINE
VE BU FAALIYETTE BULUNACAK KURUMLARA ILISKIN ESASLAR HAKKINDA TEBLIG`
CERCEVESINDE ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL
ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI
SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR. BURADA ULASILAN SONUCLAR TERCIH
EDILEN HESAPLAMA YONTEMI VE/VEYA YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL
GORUSLERINE DAYANMAKTA OLUP, MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI
TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILECEGINDEN SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE
DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI SAGLIKLI SONUCLAR DOGURMAYABILIR.

-MATRIKS-