BEKLENTILERDEN DAHA BASARILI OPERASYONEL PERFORMANS...

HALKBANK
YILIN SON CEYREGINDE HEM BIZIM BEKLENTIMIZ OLAN 703MNTL’NIN HEM DE PIYASA
BEKLENTISI OLAN 711MNTL’NIN UZERINDE 742MNTL NET KAR ACIKLADI. ACIKLANAN
SONUCLAR ILE BEKLENTILERIMIZ ARASINDAKI ANA FARKLAR BASLICA; BEKLENTILERIMIZIN
UZERINDE SERMAYE PIYASASI ISLEM KARI (+), BEKLENTIMIZIN HAFIF UZERINDE DIGER
BANKACILIK GELIRLERI (+) VE BEKLENTIMIZIN UZERINDE AYRILAN GENEL (-) VE DIGER
(+) KARSILIK GIDERLERI OLDU.
GELIR TABLOSUNDA ON PLANA CIKAN NOKTALAR…
BANKANIN SON CEYREKTE %1 KADAR ARTIS GOSTEREREK %5.4 SEVIYESINDE GERCEKLESEN
NET FAIZ MARJINI BIREBIR DOGRU TAHMIN EDEREK, NET FAIZ GELIRLERI KALEMINDEKI
CEYREKSEL %33’LUK ARTISI ONGORMUSTUK. ANCAK TICARI KAR KALEMINDE, SON CEYREKTE
ELDEN CIKARILAN YAKLASIK 240MNUSD TUTARINDAKI EUROBOND PORTFOYUNUN ETKISI ILE
BEKLENTILERIMIZIN UZERINDE BIR GELIR GERCEKLESTI. BANKA 2013 YILI ICINDE
250-300MNTL SEVIYESINDE GUCLU TICARI KAR GELIRINE ILISKIN TAHMININI
ANALISTLERLE YAPILAN DUNKU TELEKONFERANSTA PAYLASTI. SON CEYREKTE KOMISYON
GELIRLERI, OPERASYONEL GIDERLER BEKLENTILERIMIZE PARALLEL OLARAK
GERCEKLESIRKEN; GELIR TABLOSUNDA BEKLENTILERIMIZDEN OLDUKCA SAPAN EN ONEMLI
KALEM, KARSILIK GIDERLERI OLDU. HER NE KADAR TAKIPTEKI KREDILER ICIN AYRILAN
KARSILIKLARA ILISKIN TAHMINIMIZ GENEL OLARAL GERCEKLESEN RAKAMA PARALLEL OLSA
DA, GENEL VE DIGER KARSILIK GIDERLERI BEKLENTIMIZDEN YAKLASIK 125MNTL DAHA
FAZLA GERCEKLESTI. BUNUN NEDENLERI DE SON CEYREKTE AYRILAN YAKLASIK 84MNTL’LIK
EK MUHTELIF RISKLER VE YAKLASIK 42MNTL TUTARINDA, YENIDEN YAPILANDIRILAN
KREDILER ICIN AYRILAN GENEL KARSILIK GIDERLERI IDI. BANKANIN KARLILIGININ
YUKSEK OLDUGU BU DONEMDE ONUMUZDEKI DONEMDE OLUSABILECEK OLUMSUZ RISKLERE
ILISKIN EK KARSILIK AYIRMASINI OLUMLU BULUYORUZ. AYRICA YENIDEN YAPILANDIRILAN
KREDILERIN BUYUK BIR TICARI KREDIYE ILISKIN OLMASINA BAGLI OLMASI GENEL TRENDE
ILISKIN OLUMSUZ BIR RISKTE YARATMIYOR. BU NEDENLE SON CEYREKTE BEKLENTIMIZIN
UZERINDE GELEN GENEL VE DIGER KARSILIK GIDERLERINE BAGLI OLARAK TAHMINLERIMIZDE
ASAGI YONLU BIR DEGISIKLIK YAPMAMAKLA BERABER ONEMLI BIR RISKTE GORMUYORUZ.
BANKANIN 2013 YILI KARLILIGINA ILISKIN ARTIS BEKLENTISI DE BIZIM BEKLENTIMIZE
PARALEL OLARAK %10 SEVIYESINDE BULUNMAKTADIR.
BILANCODA ON PLANA CIKAN
NOKTALAR… CEYREKSEL OLARAK KREDI BUYUMESI %4.6 SEVIYESINDE GERCEKLESIRKEN,
YILLIK BUYUME %17.2 SEVIYESINE ULASTI. SON CEYREKTE DE BANKA TL KREDILER
AGRLIKLI BUYUMEYE DEVAM EDERKEN, YILLIK BAZDA TL KREDI BUYUMESI YP KREDI
BUYUMESININ OLDUKCA UZERINDE %24.5 SEVIYESINDE GERCEKLESTI (YILLIK YP KREDI
BUYUMESI %6.5). FONLAMA TARAFINA BAKTIGIMIZDA ISE HALKB’IN SEKTORDEN FARKLI
OLARAK MEVDUATLARINI SON CEYREKTE DE YUKSEK ORANDA ARTTIRDIGINI GORUYORUZ.
TOPLAM MEVDUAT BUYUMESI YILLIK BAZDA %20 ORANINDA GERCEKLESIRKEN, CEYREKSEL
BAZDA %4.6 IDI. BANKANIN KREDILER/MEVDUAT RASYOSU SEKTORDEKI TRENDIN AKSINE %2
ORANINDA AZALARAK %82 SEVIYEISNDE GERCEKLESTI. TAKIPTEKI KREDILERDEKI ARTISTA
SEKTORDEN DAHA AZ ORANDA GERCEKLESEREK BANKANIN YILLIK BAZDA TAKIPTEKI KREDI
RASYOSUNUN %2.9 SEVIYESINDE SABIT KALMASI SAGLANDI. BANKA YILLIK %27 ORANINDA
ARTAN NET KARI SAYESINDE SERMAYE YETERLILIK RASYOSUNUN %16 SEVIYESININ UZERINE
CIKMASINI SAGLADI.
REVIZYONLAR... BANKA YONETIMININ KAR ACIKLAMASINDAN
SONRA GERCEKLESTIRDIGI TELEKONFERANSTA 2013 YILINA ILISKIN ACIKLADIGI
BEKLENTILER VE 2012 YILI SONUCLARI SONRASINDA TAHMINLERIMIZIN UZERINDEN GECTIK.
YENI TAHMINLERIMIZ ANA OLARAK DAHA DUSUK ORANLI BIR RISK MALIYETINI ICERIRKEN
2013 YILI NET KAR TAHMINIMIZI %3 ORANINDA ARTTIRARAK 2.8 MILYAR TL SEVIYESINE
YUKSELTMIS OLDUK. BANKA ICIN YENI HEDEF FIYATIMIZ OLAN 21.85TL %27’LIK BIR
YUKSELIS POTANSIYELINI ISARET EDERKEN, OLUMLU SONUCLAR VE YINE OLUMLU
BEKLENTILERI ISIGINDA HALKBANK ICIN TAVSIYEMIZI `AL` A YUKSELTIYORUZ.







SEKER YATIRIM MENKUL DEGERLER A.S.
WWW.SEKERYATIRIM.COM

**RAPORUN TAMAMI EKTEKI DOSYADA BULUNMAKTADIR***

* * *
U Y A R I

BURADA YER ALAN YATIRIM BILGI, YORUM VE TAVSIYELERI YATIRIM DANISMANLIGI
KAPSAMINDA DEGILDIR. YATIRIM DANISMANLIGI HIZMETI SERMAYE PIYASASI KURULU
TARAFINDAN YAYIMLANAN SERI:V, NO:52 SAYILI `YATIRIM DANISMANLIGI FAALIYETINE
VE BU FAALIYETTE BULUNACAK KURUMLARA ILISKIN ESASLAR HAKKINDA TEBLIG`
CERCEVESINDE ARACI KURUMLAR, PORTFOY YONETIM SIRKETLERI, MEVDUAT KABUL
ETMEYEN BANKALAR ILE MUSTERI ARASINDA IMZALANACAK YATIRIM DANISMANLIGI
SOZLESMESI CERCEVESINDE SUNULMAKTADIR. BURADA ULASILAN SONUCLAR TERCIH
EDILEN HESAPLAMA YONTEMI VE/VEYA YORUM VE TAVSIYEDE BULUNANLARIN KISISEL
GORUSLERINE DAYANMAKTA OLUP, MALI DURUMUNUZ ILE RISK VE GETIRI
TERCIHLERINIZE UYGUN OLMAYABILECEGINDEN SADECE BURADA YER ALAN BILGILERE
DAYANILARAK YATIRIM KARARI VERILMESI SAGLIKLI SONUCLAR DOGURMAYABILIR.

-MATRIKS-