Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2019/12 dönemine
aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 4. çeyrekte bir
önceki çeyreğe göre %10,2 artış göstermiştir. Geçen yılın aynı
çeyreğine göre %19,3 artışla 1.1 milyar TL olmuştur. 2019 yılında bir
önceki yıla göre %2,6 düşüşle 3.8 milyar TL seviyesinde
gerçekleşmiştir.
FAVÖK'ü 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %24,4 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre % 15,9 artışla 127.5
milyon TL olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre %25,1 düşüşle
372.9 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 135 baz puan artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 35 baz puan düşüşle
%11,8 olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre 295 baz puan düşüşle
%9,8 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net karı 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %207,0 artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %7,9 düşüşle 68.3 milyon
TL olmuştur. 2019 yılında bir önceki yıla göre net karı %53,4 düşüşle
111.9 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net borcu 4. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %27,7 düşüşle 650
milyon TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 4Ç19’da 1.083 mn TL satış geliri (kons: 1.056 mn
TL) 128 mn TL FAVÖK (kons: 129 mn TL) ve 68 mn TL net kar (kons: 58 mn
TL) açıklamıştır. Dördüncü çeyrekte şirketin faaliyet ve net kar
performansı piyasa beklentilerine paralel açıklanmıştır. Bu çeyrekte
yurtiçi satış hacimleri %62’lik güçlü artış kaydetmiş, ihracat
hacimlerinde ise %21 daralma görülmüş ve böylelikle toplam satış
hacimleri % 10’luk yükseliş kaydetmiştir. Satış hacimlerinde görülen
artış satış gelirlerine ve FAVÖK’e destek olmuştur. Şirket 2020 yılına
ilişkin beklentilerini açıklamıştır. Buna göre yurtiçi traktör pazar
büyüklüğünün 28 bin-33 bin adet (%8-%28 yıllık artış), iç piyasa
traktör satışlarının 12,5 bin -15,5 bin adet (%16-%44 yıllık artış),
ihracat satışlarının 14 bin-15,5 bin adet (-%8/+%2 yıllık) olmasını
beklemekte ve 175-225 milyon TL yatırım harcaması öngörmektedir.
Ayrıca pay başına 1,8737 TL kar payı ödemesi planlamakta olup, %3,1
temettü verimine işaret etmektedir. 2019 yılında kar payı ödemesi
yapılmaması, %40 daha düşük yatırım harcaması ve %52 daha az net
işletme sermayesi sonrasında şirketin net borcunda görülen gerilemeyi
olumlu olarak değerlendiriyoruz. Hisse son 12 ayda %63 getiri sağlamış
olup, BIST-100’ün %44 üzerinde performans sergilemiştir. Son 12 aylık
verilere göre 10,3x FD/FAVÖK ile işlem gören hissenin göstermiş olduğu
güçlü performans nedeniyle bilanço bazlı önemli bir hareket yapması
beklenmemektedir."

https://gedik-cdn.foreks.com/yatirim/reports/files/000/004/319/original/4%C3%8719FinansalDegerlendirme_TTRAK_20200211.pdf?1581430005

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey