Gedik Yatırım Tarafından Hazırlanan Analiz:
"Şirketin açıklanan son finansal sonuçları 2020/06 dönemine
aittir. Bu sonuçlar itibariyle şirketin: Net satışları 2. çeyrekte bir
önceki çeyreğe göre %17,0 düşüş göstermiştir. Geçen yılın aynı
çeyreğine göre %7,2 artışla 988 milyon TL olmuştur. 2020 yılının ilk 6
ayında geçen yılın aynı dönemine göre % 25,2 artışla 2.2 milyar TL
seviyesinde gerçekleşmiştir.
FAVÖK'ü 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %7,3 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %45,3 artışla 133.9
milyon TL olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı
dönemine göre %94,8 artışla 278.4 milyon TL seviyesinde
gerçekleşmiştir.
FAVÖK marjı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre 141 baz puan artış
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre 356 baz puan artışla
%13,6 olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı dönemine
göre 457 baz puan artışla %12,8 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Net karı 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %8,84 düşüş
göstermiştir. Geçen yılın aynı çeyreğine göre %455,8 artışla 76.6
milyon TL olmuştur. 2020 yılının ilk 6 ayında geçen yılın aynı
dönemine göre net karı %651,7 artışla 160.6 milyon TL seviyesinde
gerçekleşmiştir.
Net borcu 2. çeyrekte bir önceki çeyreğe göre %20,5 artışla 476
milyon TL olmuştur.
Sonuç: Şirket, 2Ç20’de 988 mn TL satış geliri (kons: 996 mn TL-
Gedik: 1.012 mn TL), 134 mn TL FAVÖK (kons: 123 mn TL-Gedik: 119 mn
TL) ve 77 mn TL net kar (kons: 63 mn TL-Gedik: 63 mn TL) açıklamıştır.
Şirketin operasyonel ve net kar performansı beklentilerin üzerinde
açıklanmıştır. 2Ç20’de güçlü yurtiçi talebe bağlı olarak yurtiçi
traktör satış hacmi yıllık %54 artışla 3.040 adede yükselirken,
ihracat satış hacmi %41 düşüşle 2.369 adede gerilemiş, şirket %10
azalışla 5.409 adet toplam satış hacmi sağlamıştır. Böylelikle yurtiçi
satış hacminin toplam satış hacmi içerisindeki payı %33’ten %56’ya
çıkmıştır. İhracat marjlarına göre, yurtiçi marjların daha yüksek
olması nedeniyle şirketin FAVÖK ve FAVÖK marjı performansı gelişim
göstermiştir. Ağırlıklı TL borçluluğu olan şirketin düşük borçlanma
maliyetleri sonrasında net finansal giderleri %51 düşüş kaydederek,
FAVÖK’teki artışla birlikte net kara destek olmuştur. Şirket, 2020
yılı beklentilerini revize etmiştir. Covid-19 salgını sonrası pazarın
beklenenden hızlı toparlanması nedeniyle 2020 Türkiye traktör pazarı
beklentisini 41.000-46.000 adet(önceki: 28.000-33.000 adet) aralığına,
buna paralel olarak da Türk Traktör’ün iç piyasa toptan traktör satış
beklentisini 19.000-21.500 adet (önceki 12.500-15.500 adet) aralığına
ve ihraç traktör satışları beklentisini 11.000-12.500 adede (önceki:
10.000-12.500 adet) yükseltmiştir. Yatırım harcamaları 150- 200 mn TL
ile aynı kalmıştır. Hisse 2020 yılı beklentilerine göre 10,1 FD/FAVÖK
ile işlem görmektedir. Son 3 ayda hisse %81 nominal, %52 rölatif
performans sergilemiştir. Finansal sonuçların hisse üzerindeki
etkisini sınırlı pozitif olarak değerlendiriyoruz ."

https://gedik-cdn.foreks.com/yatirim/reports/files/000/004/910/original/2C20_Finansal_Degerlendirme_TTRAK_20200728.pdf?1595919308

******

Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım
danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti,
aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen
bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı
sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve
tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine
dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri
tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer
alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize
uygun sonuçlar doğurmayabilir.

*******

Foreks Haber Merkezi ( haber@foreks.com )
http://www.foreks.com
http://twitter.com/ForeksTurkey